經濟「異常不明朗」 美加息預期急降

【明報專訊】聯儲局主席伯南克前天和昨天連續兩日出席國會聽證會，發表半年度經濟評估報告及接受議員質詢，他警告美國經濟前景仍「異常不明朗」，若經濟前景惡化，聯儲局準備作進一步措施支持經濟，分析家認為，伯南克的言論，其實暗示了基於選擇有限和措施效用成疑的考慮，聯儲局暫仍不願主動出手。分析：聯儲局暫不救市在半年度經濟評估中，伯南克仍預測今年經濟將錄得溫和增長，儘管因金融市場動盪造成了「稍為暗淡的前景」。最令人關注的是，伯南克形容美國經濟前景仍「異常不明朗」（unusually uncertain），稱聯儲局仍要保持政策靈活性。他在講辭中稱，雖然聯儲局仍打算退出超寬鬆貨幣政策，但他們仍準備在必要時採取進一步的政策措施，以便在物價穩定下，充分激發國內生產潛力。市場對伯南克認為經濟前景「異常不明朗」的言論感到憂慮，同時又對他沒公布最新振興經濟藍圖感到失望，道指周三晚尾市一度急跌逾160點，最後收報下跌109點，及至昨晚靠美國大企業業績理想帶動，道指才顯著反彈，早段升200點（見另稿）。聯邦基金利率期貨市場顯示，聯儲局到明年4月將利率上調至0.5厘的機會僅有30％，較周二的38％和月初的78％要低，顯示伯南克的言論，再令美國息口維持在低水平的預測增強。在回應議員「必要時應如何刺激經濟政策」的提問時，伯南克勾勒出3個方案以備不時之需。首先是聯儲局將口頭上加強承諾維持低息一段長時間；其次是聯儲局調低支付銀行儲備金利率，以鼓勵銀行更多向市場貸款；最後是將買債收入，重新投放到債市，購買更多債券。但這些措施未必管用，例如若調低銀行儲備金利率，銀行可能只會將資金投放到短期低風險市場，諸如是回購和國債市場，無助刺激市場借貸活動。強調失業是主要憂慮聯儲局預測到2012年底，美國失業率仍維持在7％至7.5%水平。伯南克強調勞工市場仍是主要憂慮。華盛頓智庫經濟和政策研究中心（CEPR）最新研究報告對美國失業率作出更為悲觀的評估。該報告假設美國就業人數將以2000年初復蘇時的擴張速度（每月新增16.6萬個就業職位）增長，認為美國就業水平要到2014年3月才能回復2007年12月衰退前水平。