【明報專訊】作為人民幣國際化的重要一環，人民幣從海外回流內地的機制，近期成為市場關注的焦點。現時經常提及的「小QFII」，實際上即是回流機制的別稱。然而，與現存合資格境外機構投資者（QFII）制度有頗大的區別，是人民幣回流針對海外人民幣資金，因此更貼切的應形容為「人民幣QFII」。
同時，有異於現時QFII，「人民幣QFII」最初的參與者，將是以海外中資機構為主。早前市場曾有消息稱，「人民幣QFII」有望在今年內獲監管當局放行，初時獲批額度約在百億元人民幣左右。有了解當局審批進度的中資金融機構駐港負責人稱，按以往內地喜用的試點式傳統，剛開始時，批准參與的金融機構將不會太多，「大概就只有4到5家而已。」而且都是中資駐港機構。
當中剛在本港上市的國泰君安國際（1788）、收購大福而成功開拓市場的海通香港，以及背景雄厚的中信香港三家券商，幾已穩獲入場券。至於內地基金中，南方基金由於在港實力最厚，早前又與本港券商東英成立合資公司，野心最大，故此呼聲亦最高。至於其他如嘉實、華夏等基金，則可能競爭最後一個席位。
對於如何爭奪人民幣回流內地的業務，在A股上市的海通證券總裁助理金曉斌，早前接受內地傳媒訪問時已透露端倪，他指若獲「人民幣QFII」資格，將首先在港成立人民幣基金，投資內地股票及債券市場。同時，會推出以人民幣計價的金融衍生產品，例如牛熊證等。另外，亦將推出以人民幣計價的私募股權或產業基金。
初期產品料投資股票為主
不過，相對於海通的眾多想法，國泰君安國際行政總裁閻鋒早前接受查詢時坦言，「人民幣QFII」可以設計出諸如人民幣債券、貨幣等基金，「但海外投資者可能最喜歡的是股票。」因此他估計，最初的「人民幣QFII」產品，仍將是股票基金為主。雖然最初批出的「人民幣QFII」額度，可能都會落在中資機構手中。不過本地金融機構亦會受惠，例如基金的分銷渠道離不開本港的銀行等。
2024年03月07日 12:47