內地奢侈品需求大 看好六福英皇鐘錶

【明報專訊】恒指窄幅上落，珠寶金飾股續展現強勢，內地對奢侈品需求殷切，造就行內股份做出好成績，市場對行內熱股估值正在重估，可吼六福集團（0590）、英皇鐘錶（0887）及亨得利（3389）。

恒生指數收市報20839點，升24點，錄得成交額548億元；國企指數收報11875點，跌40點。昨市珠寶金飾股表現十分「搶鏡」，六福集團收報13元，升6%，成交額增至3087萬元；英皇鐘錶（0887）收報0.57元，升3.6%；周生生（0116）升3.8%，收報15.78元；謝瑞麟（0417）及亨得利分別升1.5%及0.6%。

內地加盟店助推動六福收入

六福公布半年業績理想，昨市英皇鐘錶亦預告盈利增長強勁，顯示奢侈品消費市道好景。中國人對金飾情有獨鍾，婚嫁及送禮有需求，內地客普遍對香港品牌有信心，認為產品質素有高且設計新穎，故珠寶金飾股今年普遍錄得不俗的生意。

六福上周派發的半年成績表有驚喜，股價近日連連上升。集團全年賺5.4億元，按年升93%。自由行客戶帶動香港業務大幅增長，內地店的生意額亦較對上一年度急升55%。六福於內地主要以特許經營模式發展，增長快速。

集團接受各大城市商戶申請成為加盟商，從中賺取加盟費，加盟店向六福取貨，後者又可從中賺取手工費。

特許經營模式讓六福在神州分店數目大幅增加，短短數年間已增至483間，頗具聲勢。近年，六福透過廣告、贊助藝人演唱會及電視台選美等活動，提高品牌知名度，吸引顧客的眼球。

當然，以特許加盟的模式經營，須注意對加盟商的監控，這是六福的經營挑戰所在，到目前為止，六福在這方面做得不錯，前景仍可看俏，可待稍為回吐至12.6元方吸納，上望15元。

剛發了盈喜的英皇鐘錶，亦具投資價值。英皇鐘錶在香港擁有悠久歷史，2008年招股集得資金後，積極拓展內地市場，現時內地分店增至24間。英錶售賣多款歐洲名表百麗翡翠（Patek Phillippe）、卡地亞（Cartier）等代理權，這些均是深受內地人歡迎之牌子。英錶上半年在內地開設的數家分店，已開業了一段時間，相信已站穩陣腳，生意該可反彈。值得留意的是，集團今年初發行了一批可換股債券，帳面盈利會受這些衍生工具影響，但無損本業的實質盈利，建議於0.55元吸納，上望0.65元，止蝕位訂於0.5元。

英皇鐘錶上望0.65元

近年積極拓展市場的亨得利，亦可留意。亨得利主要於內地銷售名表，截至去年底為止在大中華區擁有270間專門店，遍佈主要城市，主要股東包括Swatch及LV這兩家大牌子，往績所見銷售能力不俗，可放進「吼買」名單。

撰文：曹嘉聰