工行10供0.6 集資515億

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【明報專訊】在農業銀行（1288）完成上市大業不久，另一重磅內地銀行股亦緊隨其後宣布集資大計。本港最少16萬股民持有的工商銀行（1398），昨日召開董事會正式通過了450億元人民幣（折合港幣約515億元）的A+H股供股大計，供股比例為每10股供不超過0.6股。按此計算，每股供股價不低於2.245元人民幣或2.57港元，較昨日H股收市價大幅折讓約56％。以一手1000股計算，每手供股成本不少於154港元。

工行在上交所發出董事會決議公告，同時宣布已審議通過私有化工銀亞洲（0349）的議案，當中包括純現金邀約，惟沒有進一步透露詳情（見另文）。而董事會是在北京總行和香港工銀亞洲，兩地通過視像會議召開。

每手最少供154元

作為市值最大的內銀，工行是最後一家公布集資細節的四大銀行，但其昨日揭盅的方案，與早前本報報道相若。工行的公告稱，董事會通過A+H股供股，按每10股供不多於0.6股的方式，融資最多450億元人民幣。由於工行本身資本水平為內銀之冠，因此除了融資規模為工、中、建三大銀行中最細，供股比例亦最低。

折讓或收窄供股比例可降低

早前建行（0939）、中行（3988）已公布，分別透過A+H股供股集資最多750億和600億元人民幣。

按工行昨日H股收市價5.88港元計，供股價折讓高達56％。但參考已完成融資的招行（3968）和交行（3328），二者供股價折讓幅度介乎37％至49％，若工行的相關折讓幅度與同業相若，可望進一步降低供股比例，可能低至早前消息人士向本報透露的每10股供0.3至0.5股。

根據目前該行總股本3340.2億股為基數計算，供股計劃下的可配股份總數共200.1億股，當中A股佔75％，H股佔25％。而持股達70.75％的大股東中央匯金，已表明會全力支持內銀供股，其持股佔去A股逾九成，因此A股的實際融資壓力不大，H股的集資規模則達129億港元。

工行第二大股東高盛，持股3.9％，如參與供股，須斥資20.3億元。

H股集資129億

供股計劃有待9月15日的股東大會通過。工行稱，供股集資金額扣除發行費用後，將全部用於補充資本金，進一步增強抵御風險能力和可持續發展能力，支持各項業務較快發展，促進盈利能力和股東回報增長。

截至今年3月底，工行資本充足率達11.98％。早前該行宣布，有意把未來3年的資本充足率，逐步增至12.3％左右。該行擬於下月26日公布中期業績。

交銀國際銀行業分析師李珊珊表示，供股集資計劃早已在市場預料之中，故相信正式公布後對股價影響輕微。而且，在目前估值相對「安全」的範圍下，相信工行估值今年內仍有上升的空間。唯一的不明朗因素，在於9月底地方政府融資平台的清查結果，以及政策的方向。