經濟未轉強 人幣難大升

【明報專訊】自今年6月19日央行宣布重啓匯率改革至今，人民幣兌美元中間價升幅不到0.8%，低於市場最初預期。市場人士普遍認為，人民幣保持小幅度穩步升值，對出口企業影響有限。

分析師：PMI不振非因升值

新出口訂單等指數回落，主要是受全球經濟恢復放緩、外需不振所拖累。分析師估計，人民幣升值繼續，但漲幅料「波瀾不驚」，要視中國經濟增速。

央行副行長胡曉煉兩周之內連續5次於央行官網談匯率改革，顯示中國政府推匯改決心。但實際自重啓匯改前一個交易日至上周五，人民幣對美元匯率收報累積漲幅不過0.77%。

至於一年期人民幣NDF（無本金交割遠期），由宣布重啓匯改後首個交易日的6.6425（1美元兌人民幣），反而倒跌至上周五的6.6860，反映市場對人民幣升值的憧憬，早已降溫了。

人民幣升值雖然對出口企業不利，但中信宏觀分析師諸建芳表示，這並非PMI數據不振主因，影響最大的還是外需。早前公布的美國6月ISM非製造業指數跌幅超預期，就業指數更出現收縮，顯示美國經濟復蘇進展緩慢，而該指數被視為觀察中國出口未來走向的領先指數。

申銀萬國宏觀分析師桂浩明相信，人民幣短期內不會有太大升幅，皆因內地前幾個月貿易順差減少，出現熱錢外流情形。他料年底會再跌至6.70水平。