吉利東風趁回吐吸納

【明報專訊】恒指昨天曾升近200點，其後受到A股回吐影響，升幅大為收窄。恒指最終報21457點，升44點，錄得683億元成交額。中汽協公布今年首7個月汽車銷量累計增長29%，保持了穩定的增長，若汽車股出現超買回吐，可趁機買吉利（0175）或東風汽車（0489）。

中港股市連升多日，不免要作小幅度回吐。上證綜合指數見過近月高位後，最後跌45點收場。港股昨市曾漲接近200點，其後升幅收窄至44點。現時寄望部分排隊公布業績的藍籌有驚喜，後市該是小回大漲的局面，近日汽車股交投旺，不妨候低吸納吉利或東風。

小排量車銷售佔比增 吉利受惠

新鮮「出籠」的汽車銷售數據，維持一向增長勢頭。中國汽車技術研究中心統計，今年1至7月份，汽車累計產量及銷量分別為971萬輛和824萬輛，累計增長39%及29%。統計數據中有兩項細節可留意﹕7月份1.6L小排量轎車的銷售達39.73萬輛，佔總數67.9%，較1月份提高5.8個百分點。第二個觀察是，納入補貼範圍的節能汽車銷量達5.74萬輛，按月雖增長約12%，但佔整體銷量份額仍小。

汽車股昨天呈個別發展，東風汽車升2.3%，收報11.48元，成交額達到4.4億元；駿威汽車（0203）收報4.24元，微跌0.7%，成交額增至3.27億元；吉利汽車收報2.94元，跌4.2%，成交額達3.2億元；比亞迪（1211）和長城汽車（2333）分別升1.2%及0.8%，華晨（1114）則跌7.1%。

本欄認為，吉利仍是優質的選擇，2009年初以來，小排量乘用車的銷量比例有所提高，吉利是主力銷售小排量汽車者的經營者，1.6L汽車的銷售份額提高，理應受惠。另外，吉利母公司完成收購富豪汽車（Volvo），母公司「頭頭」李書福親率大隊到倫敦與美國福特（Ford）簽約。從此吉利集團手頭上多一張「王牌」可注入上市公司，可成為推動股份的動力，建議於2.8元吸納，上望3.4元。

東風目標看13.5元

快將公布業績的東風，亦是可取選擇。近日摩通把該股的投資評級由「中性」提高至「買入」，筆者頗為認同摩通的提出理據。該行指出，東風過去無論在上升周期或下跌周期，也有核心盈利增長的紀錄，這是過去已有證明的。

而且，東風與三個外資品牌伙伴合作，避免單一車款滯銷所帶來的影響，增長中有防守性。估值方面，摩通把盈利預測提升，股價較高位調整令東風更加吸引，摩通預期東風半年銷量達到97.2萬部，按年升59%，上半年盈利可達到56億元人民幣，增長115%，可於10.5元至11.0元間吸納，上望該行目標價13.5元。

撰文：曹嘉聰