聯儲局擬增購債券托市

【明報專訊】《華爾街日報》報道，聯儲局正考慮推出新救市措施，將資產負債表中到期債券的回籠資金，重新投放到債市，購入更多按揭債券和國債。在經濟再走下坡之際，市場已估計聯儲局以至其他央行會站出來托市，早前已預先大量購入包括美國高息垃圾債券在內的高風險資產。

市場料救市措施陸續有來

聯儲局在暫停買債計劃僅4個月後，又再「起錨」，顯示經濟前景可能如主席伯南克所說的「異常不明朗」。雖然此舉實際作用不大，更多屬象徵行動，但市場人士認為，這是聯儲局貨幣政策轉變的重要開端，預示着日後可能有更多救市措施出爐。目前聯儲局資產負債表有2.3萬億美元資產，是2007年的3倍。市場估計，2011年到期債券回籠的資金約有2000億美元。聯儲局冀以這些資金來顯示對市場的支持。

在聖路易斯聯邦儲備銀行行長布拉德公開呼籲進一步擴大量化寬鬆、伯南克對州政府財政危機表示關注後，有市場人士開始預計，下周聯儲局議息會議，將重提量化寬鬆貨幣政策。昨日澳洲央行宣布不加息，亦進一步顯示了該國以至全球多國對經濟前景轉趨謹慎。

不少投資者早就估計，聯儲局在經濟下滑之際，將出手拯救，因而放心落重注。根據美銀美林相關指數，7月份垃圾級債券的回報率為3.4%，較公司債的上升1.9%和10年期美債的下降0.2%要高得多。這是由於市場預期聯儲局不會在短期內加息，在零息世代，投資者對高息債券需求因此增加。