工行每股29.45元私有化工銀

【明報專訊】工商銀行（1398）昨晚公布私有化工銀亞洲（0349）的詳情，以全現金每股作價29.45元進行私有化，總代價108.2億元。是次交易的市帳率為2.14倍，為市場預期水平，工行更表明不會更改作價。分析員指出作價揭盅將令本地銀行股炒併購概念完畢，但相信對市帳率已接近2倍的永亨銀行（0302）股價料會有最大沽壓。

交易市帳率2.14倍 表明不改價

工銀亞洲會於今日復牌，停牌前報23.05元，作價較停牌時收市價溢價27.7%。由於工行已持有工銀亞洲72.8%股權，故市場普遍預期私有化會成功通過。

工銀亞洲於3至4周內會發放協議安排文件向股東交代細節，包括私有化時間表，工銀亞洲除牌日期等，再於約1個月後召開特別股東大會投票是否通過私有化，預期整個過程需時2至3個月。

工行總私有化代價為108.2億元，聯席財務顧問為工銀國際及高盛。瑞銀預期，私有化對工行不構成資金壓力，維持買入評級，目標價6.8元。工銀亞洲於通告中表示，若工行私有化計劃未能成功，將繼續經營銀行及金融服務業的核心業務，不過素有資金壓力的工銀亞洲亦會打回原形，更表明會考慮包括供股在內的增資計劃，及控制分紅等措施，留存資金應付未來需要。

分析員：炒港銀併購完畢

有歐資分析員相信，除非股市轉勢，否則私有化料會成功進行。自工銀亞洲於上周三公布私有化計劃，本地銀行輪流炒上，包括創興銀行（1111）、永亨銀行走勢凌厲。分析員相信，隨着作價公布，加上市帳率是預計之內，本地銀行炒併購概念完畢。他更指出，今次私有化市帳率2.14倍為銀行業併購提供指標，而永亨市帳率已接近2倍，突顯永亨即使被收購，收購作價的上望空間有限。至於市帳率相對偏低的創興、大新系等，他料股價尚有力度上升。

工行計劃成功私有化後，未來工銀亞洲會積極開拓和發展包含大中華地區的客戶和業務。