騰訊盈利升幅3年最小

【明報專訊】以市值計是中國最大民企的騰訊（0700），今年第2季業績昨新鮮出爐，期內盈利19.2億元（人民幣•下同），每股1.054元，按年升逾六成，卻是近3年來增長最慢的1季，稍高於市場預期的中位數，沒有如過去數季般遠超市場預期、帶來驚喜。

雖逢淡季，公司網絡遊戲收入仍較今年首季增長5.9%，超出市場預期，但有分析稱，公司遊戲未來增長料放緩，需靠其他業務拉動，移動增值服務及網絡廣告收入有望成新亮點。騰訊昨待收市後方才公布業績，股價先行下跌，收報148.7元，挫4.1%，或為連日攀升後投資者先行套利離場。

自07年下半年起，騰訊盈利一飛衝天，維持八至九成的高速年增長，直至去年底始放緩。市場一早便預期，其驚人增長率難以維繫，尤其是網絡遊戲業務，逐漸步入瓶頸期。今年第2季盈利增速為接近3年來最慢的一季（見圖）。儘管如此，星展分析師柳太勝表示，騰訊今年2季度盈利好過市場預期，且增長分布平均。

延遲推出兩款新遊戲

騰訊於第2季總收入達46.7億元，同比升逾六成，其中互聯網增值服務及移動電信增值服務收入增幅均過六成，網絡廣告業務收入按年升4.3%。互聯網增值服務佔公司收入達76.7%，其中網絡遊戲收入達21.4億元。市場之前普遍預期，隨着淡季來臨，騰訊第2季網絡遊戲收入較上季難有增長。公司將之歸因為，期內推出推出新遊戲道具，令「穿越火綫」商業化提升，最近推出的「大明龍權」及「幻想世界」兩款MMOG（Massive Multiplayer Online Games，網上多人遊戲）遊戲，也為收入增長帶來貢獻。

騰訊網遊最高同時在線帳戶卻跌至620萬，展望未來，隨着行業增長放慢、競爭加劇集遊戲玩家水平日漸提高，公司擔心新遊戲成功率及成功程度或下降。故騰訊決定延遲發布兩款新遊戲，其中「QQ仙俠傳」延遲至今年底或明年初，而「封神記」則延遲至明年。摩根大通分析員表示，這將影響公司下半年盈利，或會由來自廣告及移動業務增長彌補。中銀國際分析員料騰訊今年遊戲收入按年增長為六成。

廣告收入靠世盃 按季漲一倍

另外，騰訊移動及電信增值服務收入較上季增長9%，至6.74億元，佔總收入14.4%。但未來面臨監管環境不明朗及競爭加劇威脅。而網絡廣告收入則受益於世界盃及世博會等大型事件，錄得近4億元，比上季暴升94.5%。

（明報記者蘆歡報道）