儲局看淡經濟 道指瀉200點

【明報專訊】美國聯儲局下調對經濟預測，加上中日經濟進一步出現放緩迹象，引發投資者對全球經濟前景的憂慮，美股昨日早段急跌逾200點。金融市場避險情緒升溫，美元和日圓急升，日圓更升至15年高位，歐元、澳元和英鎊等貨幣則分別急挫1％。

澳元挫1％ 日圓15年新高

道指在開市5分鐘內已暴跌逾200點。有「恐慌指數」之稱的VIX指數急升13％，是6月29日以來最大升幅。在多種主要貨幣中，歐元跌勢最明顯，兌美元跌幅達2％，下試1.28水平。美匯指數急升1.8%，升至82.28水平。日圓兌美元曾高見84.72水平，是1995年7月以來最強。10年期美債孳息再跌至3.69厘的16個月低位。

股市暴跌的主因，是全球經濟放緩迹象加劇。中國昨公布的零售價格與工業產出等數據均欠佳，日本批發價格和機械訂單數據亦低於市場預期，顯示東亞兩大經濟體的經濟正放緩。美國聯儲局周二大幅調低對美國經濟前景的預測，表示「近幾月產出和就業復蘇的步伐已有所放緩」，經濟將較原本預期「更溫和」增長。

儲局再推量化寬鬆踏首步

在市場日益擔憂美國可能面臨「雙底衰退」之際，聯儲局亦為實施新一輪量化寬鬆政策（QE2）邁出第一步。聯儲局在周二會議上，同意下周起將手上持有的到期按揭債券的回籠資金，再投資於較長期的國債，從而把其2.3萬億美元資產負債表中債券資產的規模，維持於現時的2.054萬億美元水平。但市場擔心新措施藥力不足，無法阻止經濟惡化。

聯儲局實施新措施目的之一，是壓低美國長債債息。經濟學家羅森博格（David Rosenberg）日前稱，美國10年期國債孳息由今年4月初的4厘，跌至2.72厘，在短短4個月內已跌逾1.2厘，這情况在1990年、2000年和2007年出現後，兩個月內便爆發了熊市。他說﹕「出現這種跌幅往往預示熊市和衰退的開端。通常的情况是，遲來參加這遊戲的是股票，之後是經濟學家……」他預期，10年期美國債息最終會跌穿2008年金融海嘯的低位2.08厘。

美貿赤急增 人民幣勢受壓

美國貿易逆差擴至21個月新高，加深了市場的憂慮。美國6月貿易逆差達499億美元，是2008年10月以來最高水平，遠高於市場預期的427億美元。與5月比較，美國6月貿易逆差增加了79.9億美元，是自1992年有紀錄以來最大單月差距。出口額下跌1.3％，而進口額上升3％，顯示美國加強出口的努力未達標。

美國對華貿易逆差增至262億美元，由中國進口額增至329億美元，同樣為2008年10月以來最高水平。中國周二公布7月出口增長38.1％，遠高於預期。這兩個數據都增加了華府在匯率政策上向中國施壓的可能。中國在6月中結束實施近兩年的與美國掛鈎的匯率政策，人民幣兌美元匯價其後只升了0.8％，惹來美國政界不滿。