大摩削中化肥目標價

【明報專訊】摩根士丹利維持中化化肥（0297）增持評級，目標價削至4.8元，現價對應的2011年預測市帳率1.6倍，低於5年均值2.4倍，上半年，不利的天氣條件導致化肥需求受到負面影響，由於化肥銷量低於預期，將公司2010年盈利預測下調27%，不過估計行業基本面正在見底回升。 大摩又指出，近期小麥價格的飈升可能會成為化肥定價能力提升的催化劑，農民會加大在化肥上的投資以提高糧食產量。

中化化肥稍後公布的中期業績，大摩預計公司中期每股盈利0.07元。期內磷酸鉀產量120萬噸，較去年下半年減少33%，但較去年上半年增長1倍，毛利率6.6%，高於去年同期的5.4%。