德銀維持中煤買入評級

【明報專訊】德銀維持中煤能源（1898）買入評級，目標價13.5元。該公司重申2014年煤炭產量將增長1倍至2億噸，德銀稱，公司煤炭保有儲量158億噸（截至2009年年底），在此基礎上，在新疆、內蒙古、山西、陝西新增煤炭儲量100億噸，收購交易應提高未來增長的可持續性，不過在新疆收購的60億噸儲量是長期發展項目，因為新疆目前缺乏配送渠道。

德銀又稱，關鍵的下行風險是未能更新儲備以維持生產以及獲得新項目的許可，此外，煤炭市場供需面的惡化將損害煤炭價格。

另外，瑞銀又發表研究報告表示，中煤能源中期業績符合該行預期，隨着平朔東露天礦明年投產，加上最近於山西、陝西及內蒙收購的項目，料於2013年前可增加原煤年產量合共4000萬噸，估計2014年前可達到2億噸的年產量目標。瑞銀維持中煤買入投資評級，目標價14.28元不變。