伯南克﹕單靠央行難救世界

【明報專訊】日本央行2001至2006年推出量化寬鬆措施刺激經濟，採取零利率政策，並透過公開市場運作及購買國債向銀行體系注資，但未能根治通縮問題。面對日本政府多番施壓，央行行長白川方明過去亦曾表示，央行過去實施寬鬆貨幣政策來壓抑通縮，成效很有限。

伯南克淡化政府主導復蘇期望

美國聯儲局主席伯南克（Ben Bernanke）上周在Jackson Hole亦發出類似信息，指出貨幣政策並非萬靈丹，還要政府恰當的財政政策配合。他說﹕「單單央行行長並不能解決世界經濟問題。」他早前已跟國會表示，若附以逐步控制財赤的計劃，政府財政刺激措施，將有效支持復蘇。至於是什麼具體措施（是民主黨援助小企還是共和黨提出的延續布殊減稅政策），他則沒有提及，只是希望總統奧巴馬委任的跨黨委員會作出具體及有意義的建議。然而該委員會要到12月才提交報告，那意味國會在中期選舉前推出新的經濟政策機會渺茫。

《紐約時報》指出，伯南克在演說中，似乎想淡化外界對央行及政府主導復蘇的期望。他說﹕「要令經濟持續增長，私人領域的最終需求——即消費者開支及公司固定投資，最終必須要起領導作用。」

「商品大王」促效歐洲緊縮政策

事實上，政府出招刺激經濟的效用向受爭議。「商品大王」羅傑斯（Jim Rogers）昨稱，美國應停止「印銀紙」，而應效法歐洲緊縮政策，「我寧願歐洲人來管理聯儲局，而非美國人，至少（歐洲人）知道如何建設世界未來。伯南克只說印多些銀紙，花多些銀紙」。哈佛大學教授Edward Glaeser最近亦根據美國州分失業率等數據，指刺激經濟措施跟失業率升降並無必然關係。

美國商務部昨公布，7月份個人消費開支比6月增長0.4％，勝於預期的0.3％，為4個月來最大增幅，至於美國人儲蓄率從6月的6.2％稍降至5.9％，但仍遠高於衰退前水平。個人消費開支約佔美國GDP的三分之二，是經濟增長主要動力。