蘇皇續唱好恒安 看77.15元

【明報專訊】蘇格蘭皇家銀行維持恒安（1044）「買入」評級，目標價由66元升至77.15元。該行自2009年11月開始唱好恒安，當時股價49元，其後股價最高見71元，可見該行眼光不俗。

該行表示，恒安2010年上半年營業額較預期為低，按年只增長25.7%至64億元，主要由於集團仍需時間將舊裝紙尿片產品散貨，令此類產品的銷售額按年僅升15%。管理層預期下半年紙尿片銷量將會回升。至於其他產品收入理想，紙巾銷售額按年升32.8%，衛生巾產品銷售額按年增21.2%。該行補充，恒安毛利率按年增0.5百分點至45.5%，較預期理想，相信是由於產品營銷策略成功所推動。

撰文：倪敏慧