港股今年波動中上升

【明報專訊】劉廷安在今年2月時說，港股今年將會有波幅沒升幅，結果港股浮浮沉沉，恒指今年以來仍跌約4％。劉廷安現時對後市看法樂觀了一點，說餘下4個月，港股將可在波動中上升，主要是因為企業盈利正在改善，還有人民幣升值的憧憬。他相信恒指在2萬點是難以跌下去的。

通脹房調 中資股兩大陰影

中壽香港近年積極擴充業務，旗下管理的資產亦大幅提升至超過400億元。劉廷安認為目前中資股仍有兩大不明朗因素，一是中國的通脹率，二是房地產調控。

「今年夏糧收成沒問題，但秋糧如何仍不知道，這會影響內地食品價格，食品價又佔了物價指數的一半。」內地的秋糧佔全年糧食生產達四分之三，今年7月過後，長江流域及東北等地都出現水災，對秋糧有多大影響，劉廷安說，在本月應該有分曉。若糧價向上，導致消費物價指數（CPI）上升，內地便可能要加息。

至於內地樓市，他覺得中央調控的決心仍相當強。「當然最擔心的是會否打擊經濟，但若做好房地產調控，要犧牲一兩個百分點的經濟增長，你會怎樣選擇？我相信中央必定會繼續調控。」他說房價跌20％，GDP增長仍可保持在8％以上。

環球資金湧港 分享人幣升值

雖然不明朗因素仍多，但港股在藍籌企業盈利改善之下，後市仍可審慎樂觀。「港股的公司都是以中國經濟為主體，中期業績都在上升，這是經濟向好的標誌。盈利在增長，股價在下跌，估值（市盈率）自然會跌，這是股市上升的動力。」目前港股的市盈率已降至13.5倍（見右圖），較過去3年平均14.8倍為低。

「特別是亞洲市場，人民幣升值預期作為一個方向，沒有人會懷疑它。全球資金都會放在香港分享人民幣升值的好處，這是全球其他地方都沒有的。」所以，他預期恒指在2萬點是難以跌下去的。