九倉積極拓展內房 仍可追入

【明報專訊】九倉（0004）近日兩度投得上海地皮，吸引市場把注意力投放在內房發展潛力，加上香港兩商場生意暢旺，現價仍是理想投資選擇。

九倉積極拓展內地大城市中高檔物業，可看好。集團日前以48.28億元（人民幣•下同），投得上海浦東區一幅豪宅用地，業界哄動。此前，九倉亦於上海松江區投資一幅住宅用地，作價9.9億元。事實上，九倉近年積極拓展內地房地產業務，在上海、成都、無錫及重慶等地區的項目正在發展中，應佔土地儲備達到990萬平方米，九倉過去發展住宅物業的質素高，預期內地下半年樓市穩中向好，發展內房業務可成集團增長新動力。

本港兩大商場收入勢強

值得留意的是，九倉手頭的資金較為充足，手頭現金超過176億元，短期銀行借貸及其他借款約81億元，還有空間借貸或發債券，發展時較具優勢。

香港方面，九倉旗下商場物業仍提供可觀的租金貢獻。今年上半年，集團旗下海港城及時代廣場兩項物業，分別貢獻21.9億元及6.55億元營業盈利，兩者佔總額63%。零售市道續暢旺，自由行旅客消費增加，兩大物業的收入勢頭向好。里昂預測，九倉10年底的每股資產淨值為67.1元，昨收市報45.25元，股價較資產淨值折讓23%，可吸納。

撰文：曹嘉聰