高盛﹕續買康師傅 目標價20.5元

【明報專訊】高盛維持康師傅（0322）買入建議，目標價20.5元。高盛指出，康師傅近月降低部分地區方便麵產品的重量而售價維持不變，並認為這是其轉嫁成本的行動，料在成本上升的壓力下，康師傅年內會有更多轉嫁成本措施。

該行又指出，康師傅今年於方便麵及飲品業務明顯承受成本壓力，其主要原材料如棕櫚油、糖、PET及麵粉價格上升。上半年方便麵業務毛利率下跌3.8個百分點至27.7%，於第三季，棕櫚油價格持續上升，7月平均上漲5%，高於第二季度平均水平，糖價也處上升趨勢。康師傅管理層不排除上調產品平均售價的可能。

該行估計，康師傅於即食麵市場議價能力較高，因其主導市場，預期今年會有更多轉嫁成本行動，倘若原材料價格繼續上升，但飲品市場較難上調價格，因競爭激烈。