美經濟增長跌至1.3％

【明報專訊】美國今年上半年經濟增長遠差過預期，受消費增長近乎停頓影響，次季國民生產總值（GDP）只錄得1.3％增長，首季增長更由原本預期的1.9％，大幅調低至0.4％。上半年經濟疲弱，加上國會債務談判僵局未解，加深外界對美國經濟前景憂慮。

美國商務部昨公布，今年次季GDP按年率計算較首季增長了1.3％（市場本預期有1.8％增長）。商務部同時調低去年第4季與今年首季增長率，其中首季GDP增長大幅下調至0.4％，接近停滯，上年第4季增長則由原本預期的3.1％，下調至2.3％，顯示美國經濟在汽油價格上升及日本3．11地震之前已開始放緩。

日本震災令環球電子與汽車等產業的供應鏈中斷，美國汽車生產及銷售大受影響；燃料價格高企，亦進一步遏抑消費意欲。消費佔美國七成經濟活動，是美國經濟增長支柱，但次季消費開支增長卻是自兩年前走出經濟衰退以來最差，只輕微增長0.1％，遠差過首季的2.1％增長。經濟學家本預期，隨着日本企業恢復生產，美國工業產能可回升，推動經濟復蘇，但次季經濟的差劣表現，恐令這一期望落空。

首季增長1.9%下調至0.4％

商務部的最新年度GDP調整數據還顯示，美國2007至09年「大衰退」的嚴重程度，遠高於之前估計，在最惡劣的2008年第4季，經濟收縮了8.9%，是自1958年以來最大季度跌幅，較之前評估足足多收縮了2.1個百分點。整體經濟在衰退期間累跌5.1％，較原本估計高1個百分點。在2007至2010年間，美國經濟年均收縮0.3％。分析家認為，美國經濟需每年維持至少增長2.5％，才可令高達9.2％的失業率持續回落。

疲弱數據令奧巴馬政府推出新措施刺激經濟的壓力大增，但兩黨的削赤政爭，卻使奧巴馬舉步維艱。經濟增長乏力，亦令市場對聯儲局推行第三輪量化寬鬆（QE3）的預期升溫，但通脹壓力持續上升，令聯儲局主席伯南克與奧巴馬一樣面對兩難局面。

通脹超標 妨聯儲局推QE3

根據周五數據，美國次季個人消費開支物價指數（PCE）上升3.1％，該指數首季升幅為3.9％。被聯儲局視作通脹指標的核心PCE上升2.1％，是自2009年第4季以來最快增長，高於聯儲局目標水平的2％。經濟表現差，令美股昨早段一度受壓跌逾百點，投資者避險，有降級之虞的美國國債反成搶手貨，10年期國債孳息昨由2.95厘跌至2.85厘，反映美債仍是相對安全和流動性最高的投資品，投資者難以找到更好的替代投資對象，即使美債被降級，亦未必會觸發大規模拋售。