體育用品股吼動向寶勝

【明報專訊】內地海關公布，內地5月份出口額按年增長達到48.5%，顯示投資者最為擔心的貨物出口，有復蘇的迹象，市場對於內地消費亦增添了一點信心。行業方面，4年一度的世界盃開鑼，為體育用品股的投資加添動力，可考慮小注博中國動向（3818）及寶勝國際（3813），「波衫股」永嘉（3322）亦可放在觀察名單之內。 昨天，一眾體育用品股普遍做好。其中，李寧（2331）升3.3%，至26.25元，成交額1.14億元、安踏體育（2020）升4.0%，至14.04元，成交額達1.03億元；中國動向（3818）升1.2%；匹克體育（1968）、特步國際（1368）、361度（1361）及寶勝國際升幅介乎1.0%至3.3%之間。 中動向毛利率高 增長不俗 憧憬5月份居民消費額理想，是體育用品股炒上的一個原因，南非舉行的世界盃所帶來的刺激，短線亦可成為這些股份做好的理由。當然，近期外圍有些不利消息出現，且港股成交顯著略減，升勢並不確定，較適合的方法是小注跟進，待升勢確認後才加注。 中國動向是內地位居前列的體育用品商。與李寧與安踏不同，中國動向並不開發自家品牌，主力於中國代理意大利品牌「Kappa」，由於宣傳得宜，此品牌在內地消費者心目中有一定地位。而且，由於不涉生產，集團的毛利率亦高企，去年度保持在60%，較同業為高。中國動向近期的銷售增長不俗。集團早前公布今年第4季的訂單，訂貨額較去年同期增長23%。去年，集團於全國的網點增加了25%，開店速度頗為快速。 券商中銀國際認為，中國動向享有派發高息的優勢。估值方面，集團的預測市盈率15.0倍，亦位於歷史平均之下。技術走勢方面，中國動向的14天RSI重越50水平，走勢轉強。本欄建議可於5.1元附近小注買入，上望6元，止蝕位放在保歷加通道底4.5元。 寶勝博上1.05元 下游零售商方面，可吼寶勝國際。寶勝是內地主要運動用品連鎖零售商之一，是裕元旗下的附屬公司。寶勝以「YY Sport」（勝道體育）的品牌於全國各大城市售賣體育用品，包括Nike、Adidas、Converse、李寧、PUMA及Fila等多個國際品牌。去年度，寶勝因要減價促銷貨品，令利潤有所減少。近月內地消費市道復蘇，料公司須給予顧客的折扣已經減少，去貨壓力亦減輕。寶勝最近公布的銷售數字，也反映老百姓消費市道有所回升。集團昨日公布的扣除優惠及折扣後，集團5月份經營收益1.23億美元，按年32.5%，可博重上大摩目標價1.05元，嚴守止蝕位於0.859元。 永嘉市盈率低可留意 另外，亦可留意「波衫股」永嘉。永嘉是Umbro、Adidas及Diadora等品牌的原設備生產商，其中Umbro正是英格蘭國家隊的球衣贊助商。永嘉亦是Umbro等品牌大中華區的分銷商，在內地及香港均設有零售店，現價的歷史市盈率僅為11至12倍，可放入觀察名單。 撰文：曹嘉聰