美元升勢料止

【明報專訊】上周美國公布新屋動工按月下跌10%，大幅低過市場預期的跌3.7%和前值的升5.8%。過去一年美國樓價停滯不前，但美國刺激樓市政策的效力卻已近尾聲，建築商紛紛對美國樓市前景不感樂觀。 美樓市拖累 零售復跌 標普Case-Shiller房價指數顯示，目前的美國樓價只處於高峰期的七成。別以為樓價尚餘七成價值便沒有「負資產」，美國並不像香港，七成按揭在美國並不普遍。撇除政府擔保的零首期按揭計劃，美國普遍的首付比率只有一成至兩成，這代表在高峰期買樓的人絕大部分已成「負資產」。不幸的是，恰巧美國樓市成交量高位卻極接近價格高峰，受海嘯所累的家庭甚多。難怪美國上月的零售銷售復跌，今年首季收樓宗數和銀行倒閉數字居高不下。 美匯指數接近早前阻力區88至90後回落，於高位爭持。美匯圖表顯示，每逢美匯轉向均會出現的300點子上下波動已經出現，加上周期因素，料美元升勢已止。雖然如此，美國國債仍維持升勢，日圓亦逐步轉強，意味美元即使偏軟，應能避免急跌。 希臘孳息升 歐元存暗湧 歐元在過去9個交易日裏升了8天，漲幅加起來雖然不大，只有約4%，但已算是近來難得升勢。西班牙拍賣債券成績理想，反映獨力集資並無難度，向歐盟及國際貨幣基金組織（IMF）求援的猜測自然不脛而走。 此外，市場交投淡靜，一方面是世界盃使然，另一方面是歐債問題下，投資者看不通美國和新興市場的經濟前景，間接幫了歐元一把。然而，歐元形勢仍有暗湧，希臘國債孳息率再次上升，3年以上檔期全突破9厘，9年及15年檔期更達10厘以上，跟前周於8厘窄幅上落有顯著分別；本月11日的CFTC數據顯示，歐元未平倉投機沽空合約宗數處於歷史高位，但近來歐元反彈卻似乎未能觸發這些淡友大規模平倉，淡友信心仍足，歐元反彈最高望1.27。 交通銀行香港分行 陳梓豐 chantszfung@bankcomm.com.hk