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【明報專訊】聯儲局在12月16日宣布加息25點子，此決定雖早在意料之中，但仍然震動整個金融市場。加息之後美元進一步走強，觸發美元資產回流，部分新興經濟體的貨幣紛紛貶值，阿根廷披索兌美元滙價暴跌；市場劇烈波動，今年開始巴西、南非、土耳其等曾經一度意氣風發的國家先後陷入衰退，美國加息的威力及冲擊，相信會逐步浮現。
12月16日的加息，結束了聯儲局長達7年的零利率政策，也是近10年首次加息。2008年金融海嘯令美國陷入了1930年代大蕭條以來的最嚴重金融危機，聯儲局以前所未見的量化寬鬆政策，把利率長期壓在零水平，希望藉此支持借貸和消費。量化寬鬆意味着聯儲局印銀紙刺激經濟，很多評論家言之鑿鑿，指美元的霸主地位從此不再，而大印銀紙的結果，必然導致 一場超級通脹，全球經濟因此危危乎……
美國憑自身優勢帶領復蘇
結果這些預言一一落空，當2008年金融海嘯發生之後，市場恐慌的結果，是資金仍然以持有美元資產作為避險方法，人民幣固然無法取代美元（威脅也說不上），歐元更因為歐洲債務危機而一蹶不振，同樣要以寬鬆政策救經濟。金融海嘯沒有摧毀美元和美國的霸權地位，反而憑着科技創新、開發新能源、再工業化創造就業等優勢，美國經濟終於再次站穩陣腳；結束零利率的建議早在去年中就開始出現，說明美國開始復蘇的苗頭已經具備。
聯儲局主席耶倫在上周的議息會議後表示，推遲加息太久可能導致突然緊縮的風險。事實上，對於加息與否的評核標準——通脹率仍然未到2%水平，但耶倫對此表示了充分信心，而目前美國失業率在5%，且情况逐步改善，如果今年仍不加息，可能向外界傳達錯誤信息，認為聯儲局對復蘇仍未有充分信心。
聯儲局加息之後，美國將進入新一輪加息周期，據耶倫在記者會上提供的數字，加息周期最終（2019年）會令聯邦基金利率到達3厘至3.5厘，而2016年底利率會達到1.375厘水平，如果以每次25基點向上調，明年聯儲局可能會加息4次之多。
美元霸權，仍然穩如泰山。
[陳景祥 齊物論]
12月16日的加息，結束了聯儲局長達7年的零利率政策，也是近10年首次加息。2008年金融海嘯令美國陷入了1930年代大蕭條以來的最嚴重金融危機，聯儲局以前所未見的量化寬鬆政策，把利率長期壓在零水平，希望藉此支持借貸和消費。量化寬鬆意味着聯儲局印銀紙刺激經濟，很多評論家言之鑿鑿，指美元的霸主地位從此不再，而大印銀紙的結果，必然導致 一場超級通脹，全球經濟因此危危乎……
美國憑自身優勢帶領復蘇
結果這些預言一一落空，當2008年金融海嘯發生之後，市場恐慌的結果，是資金仍然以持有美元資產作為避險方法，人民幣固然無法取代美元（威脅也說不上），歐元更因為歐洲債務危機而一蹶不振，同樣要以寬鬆政策救經濟。金融海嘯沒有摧毀美元和美國的霸權地位，反而憑着科技創新、開發新能源、再工業化創造就業等優勢，美國經濟終於再次站穩陣腳；結束零利率的建議早在去年中就開始出現，說明美國開始復蘇的苗頭已經具備。
聯儲局主席耶倫在上周的議息會議後表示，推遲加息太久可能導致突然緊縮的風險。事實上，對於加息與否的評核標準——通脹率仍然未到2%水平，但耶倫對此表示了充分信心，而目前美國失業率在5%，且情况逐步改善，如果今年仍不加息，可能向外界傳達錯誤信息，認為聯儲局對復蘇仍未有充分信心。
聯儲局加息之後，美國將進入新一輪加息周期，據耶倫在記者會上提供的數字，加息周期最終（2019年）會令聯邦基金利率到達3厘至3.5厘，而2016年底利率會達到1.375厘水平，如果以每次25基點向上調，明年聯儲局可能會加息4次之多。
美元霸權，仍然穩如泰山。
[陳景祥 齊物論]
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