港金融中心地位穩 核心區商廈俏

【明報專訊】在加息後的新形勢底下，陸庭龍除了看好港股之外，對於樓市、匯市及金市也有相應的部署策略。受惠於中資及外資金融機構爭相進駐，他看好本港甲級寫字樓租售表現，料投資商廈更勝住宅及商舖。


明報記者 葉創成

陸庭龍指出，第四季本港出現多宗中資機構以破紀錄價收購甲級寫字樓的個案，背後有基本因素支持，原因是在中資及外資金融機構爭相進駐下，近月像國際金融中心及長江中心等中區頂級商廈每月呎租分別達160元及150元，接近歷史高位。參考政府的上環/中區甲級寫字樓的租金及售價指數，首九個月上升4.7%（見圖），可見陸庭龍的分析亦有數據支持。


從宏觀大局入手分析，陸庭龍指內地過去主要靠銀行貸款以支持企業發展業務，從而推動經濟增長；惟近年內地隨全球收緊銀行監管條例，加上內銀本身壞帳偏高，已不能再獨力承擔幫助企業融資的角色。他認為，中央轉為積極發展股票及債券市場，目標是讓有資金盈餘的普羅百姓直接向有資金需求的企業融資，逐步減低對銀行貸款的依賴；而在新股上市、股票融資及債券發行市場，香港均有相當發達的交易平台，可以妥善扮演上述角色，箇中帶來重大商機。


內企來港股債融資商機大

中央近年大力支持內地股市及債市發展，理論上亦可擔當有關重任。惟陸庭龍認為，經過今年7月A股大跌期間逾千間上市公司停牌的教訓，外資對內地資本市場已有戒心，故中央若希望吸引外資買內地企業發行的股票或債券，本港的交易平台便成為首選：「海外基金經理本來不介意以滬股通買A股，但7月A股大跌期間出現停牌潮，他們想沽貨也沽不了，相信日後也不敢再在A股下重注了！作為比較，在A股停牌期間，港股曾成為外資的提款機急跌，但目前回看這是好事。正正是因為有突發事件時港股可發揮提款機的功能，外資才更鍾意投資港股。」他指出，在目前內地經濟轉型的過程中，金融改革屬不可逆轉的發展方向，故中資金融機構來港設點方興未艾，加上外資亦加快在港成立投資平台，造就甲級寫字樓的租值及行情看漲，在本港物業表現中一枝獨秀。


住宅價偏高 非投資首選

至於本港商舖市場，陸庭龍對其前景有所保留。他解釋，內地電子商貿市場近年發展蓬勃，加上像南沙自由港及海南免稅區等購物中心陸續落成，內地居民身處境內亦可以透過線上或線下便利購買海外商品，而去年下半年以來港元隨美元兌大部分貨幣匯價顯著轉強，亦打擊內地旅客來港消費的意欲，故在可見的將來本港零售業跌勢料持續，商舖市道亦難有明顯起色。另外，陸庭龍認為，本港住宅樓價目前已屬偏高，並非首選的投資工具。