有待突破上升通道

【明報專訊】港股反覆向好，但無論交投及受捧對象上，皆顯示市場信心不足，是受到10月股災月的心理影響，或是等待新催化劑出現，相信後者的關係較大。短期催化劑，要端乎A股能否延續長假前強勢，但最終還是要有新資金流入，交投轉旺，才有望有突破性發展。


恒指上周突破心理關口21000點，全周累升172點或0.83%，收報21012點，日均成交回升至471億元，惟仍未恢復上月初反彈水平。據《明報》港股數據庫，上周五升跌比率74比26，上升比例連續5日高於50%，市底確已展現向好趨勢；全周計，升跌比率78比22，升逾3%佔上升股份逾四成，買盤力度強勁。


今年10月毋懼股災

雖然恒指升越心理關口，但未稱得上出現突破性發展，仍處於上升通道框框（見圖），在頂部掙扎，尋求擺脫6月以來上升軌迹。個股做好，也顯得資金心大心細，9月10大最弱行業如新材料中東岳（0189）及旭光（0067）；航空股如三大中資航空及國泰（0293）；內地百貨超市股如銀泰（1833）、茂業（0848）及物美（1025）上周約有半成或以上進漲。但強勢股份續受追捧，業務現金流較強的房託；高息股匯控（0005）、恒生（0011）和粵投（0270），以及不論一二或三四線的地產股皆向新高進發，反映目前市場仍處於提高持倉階段，並未達到胃納高漲，要捨強換馬至落後的情况。


美企季績近 左右港股

97年及08年的10月股災，令不少投資者心有餘悸，每逢10月不期然又會出現股災憂慮，但事實並非如此。1988年以來，恒指、道指及上證10月份上升比例為75%、63%及43%，平均變幅為升3.4%、升1.5%及跌1.3%；若以美國總統大選年來看，恒指及道指升跌比例參半，除08年錄得較大跌幅外，其他年份平均升幅4.8%及2.4%，較24年平均值更高，故10月談不上是股災月。


當然，有值得留意的地方，一是內地A股10月表現確實一般，尤其2002年中共領導人換屆前夕，當月累跌4.7%，A股後市能否延續長期強勢待確認；其次，美國企業本周起展開季報序幕，市場估計標普500指數成分企業季內將錄得盈利3年以來首次倒退，令估值相對偏高的美股，或會面臨較大壓力，兩者均可能不利港股表現。


保利置業可炒波幅

據報內地樓市金九銀十旺季不旺，或對上月強勢的內房股添壓，但也是吸納時機。保利置業（0119）較早前調高全年銷售目標，營運能力較強，股價在20天及50天線交匯有初步支持，兼於三角形內運行，可於3.6元至4.7元炒波幅。


明報記者 劉思明