曾俊華﹕小心熱錢流向逆轉

【明報專訊】過去一周，熱錢流入以致港匯多次觸及7.75港元的強方兌換保證，金管局先後4次入市穩定匯價，隨後政府周五宣布加大額印及引入非本地買家稅，防止樓市過熱。財政司長曾俊華昨日在網誌撰文稱，第三輪量化寬鬆措施（QE3）後美元轉弱，內地經濟又現復蘇迹象，熱錢因而流入新興市場。他預料熱錢流入會持續一段時間，但提醒投資者要慎防突然逆轉的風險。


市場情緒高漲 主導樓價向上

曾俊華稱，據市場人士反映，港元匯率近日轉強，主要是因為美元利率和匯價在QE3後偏軟，加上市場情緒因QE3和歐央行買債而改善，中國經濟又有見底回升迹象，資金因此再度流入新興市場。亞洲區其他貨幣在QE3後亦普遍面對升值壓力，升幅介乎0.4%至2.3%。


但他強調，資金流入與資產價格上升沒有必然關係，美國推出QE3後，即使未有大量資金流入香港，樓價仍上升，主要是樓價向上的預期主導着市場情緒。上周五兩項打擊短期炒賣的新措施，是希望降低樓市泡沫風險，並優先照顧香港永久居民的置業需求。


另外，銀行同業拆息本來已接近零，因此資金再流入影響有限，目前銀行的樓宇按揭貸款業務競爭很大，整體銀行的貸存比率處於高水平，達82.3 %，銀行不一定有誘因和空間再下調按揭利率。


避險若升溫 資金勢速撤離

他指出，據以往的經驗，資金淨流入情况會持續一段時間，但提醒市民環球經濟比2008、2009年更不明朗，歐債危機未解決、美國面對財政懸崖，中國大陸等新興市場增長動力又放緩，任何突如其來的衝擊都可以使投資者的避險情緒一夜升溫，甚至觸發資金突然大規模撤離新興市場，回流美元資產避險。