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【明報專訊】在美國民主、共和兩黨相繼向外示好下，市場對財政懸崖的恐懼稍息，但歐洲在援助希臘上始終未能達成協議，匯市窄幅波動；猶幸貨幣個別發展，令上周策略全面告捷。1.27邊買入的歐元暫賺約50點，目標仍看1.29，止蝕1.26；美日及澳日長倉均超標完成，分別獲利220點及180點，投資者可將出市位推高至80.30及83.30。
對於日圓明顯轉弱，一般解釋為經濟數據差，以及主張擴大量寬的自民黨可能勝出下月大選。不過，日本經濟已失落20多年，超低息加量寬亦已10多年，期內圓匯走勢有目共睹，何以今回市場格外看淡日圓？
或無限量印鈔
筆者大膽估計，雖然自民黨曾執政日本逾半世紀，但在目前國內經濟惡劣及對外關係緊張下，政壇極右派「第三極」（如日本維新會）強勢興起，已經令自民黨明顯較過往右傾；情况一如去年，美國茶黨之強勢，令共和黨大幅右傾，導致出現前所未有的債務上限爭議僵局。現任自民黨總裁安倍晉三為強硬右派，更曾被著名美籍日裔政治經濟學者福山形容為「有決心建立一個固執己見並且絕不道歉的日本」。深受傳統武士道影響的右派，有可能不惜一切重振日本政經地位。安倍上周已公開承諾，自民黨上台後，會促請日本央行無限量印鈔及把日圓降至負息；自民黨的競選政綱更主張修改日本央行法以「強化」央行與政府的「合作」、大幅增加財政預算及實施量寬、追求3%的名義經濟增長及2%的通脹目標、官民大買外債、增加國防開支及軍事人員等。
紐日及加日 目標看68及84
在無限印鈔大灑金錢及負利率的陰影下，預料市場續傾向看淡日圓。因此，除了已有的美日及澳日長倉外，投資者還可於66.50及82左右分別買入紐日及加日交叉盤，目標先看68及84。
何文俊
交通銀行香港分行 環球金融市場部
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