人保強項在財產險

【明報專訊】新股王人保（1339）今天開始路演，外電報道基礎投資者再添AIG（美國國際集團）。不過，人保最好的財險業務已單獨上市，有分析認為，從混業經營看，人保比不上平保（2318），具體投資潛力仍要看人保的最終定價。


據路透報道，AIG認購了5億美元人保股份，令其基礎投資者數目增至16個，當中包括國家電網認購3億美元，中國機械工業集團認購1.5億美元等。


金英證券香港研究部副主管李聲揚認為，人保的壽險業務在過去幾年增長理想，目前已達到一定規模，增速開始放緩，公司投資亮點在於財險業務於同業中為好，成本比率低，整體投資收益率亦可觀，若定價不高於已上市的人保財險（2328），預料反應不差。財險昨天收市報9.87元，市盈率11.7倍。有歐資行保險業分析師認為，產險是人保的強項，未來的增長潛力在於產業和壽險業務能否發揮協同效應，但從混業經營來看，人保表現不及平保。


另外，騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪指出，一隻股份能否被納入MSCI或富時等指數，一般視乎該股是否夠規模及其代表性是否足夠，上市後交投活躍，股價未有大幅下滑令市值顯著萎縮。人保這種大型股份，掛牌後成為指數成分股機會頗大。