高消費群冒起 捕捉三大潛力股

【明報專訊】資金流入，水淹香江，港股上周輕鬆突破兩萬二點大關；在十八大高層人事底定後，積聚已久強大剛需逐步釋放，內地磚頭股上周乘風破浪，連水泥股亦見蠢動，股民對經濟復蘇投下信心一票，後市似有力尋頂。


習近平就任中共總書記後，期許讓「人民生活更美好」，新當選7常委上周首次同場參觀名為「復興之路」展覽，習近平引用李白詩句中「長風破浪會有時」，比喻為中國的明天，啟示要把藍圖變為現實，走共富之路，顯示中央高度重視提升國民消費力，具潛質消費股不容小覷。


本欄今期精選三大潛力股，包括受惠城鎮化發展刺激汽車需求的東風集團（0489）；高消費群冒起，對Prada（1913）未來可持續提供增長動力；內地富豪「翻生」，本港「地主佬」恒地（0012）亦可待低收集。


東風拓新戰線 中長期看俏

歐洲車廠對中國車市虎視眈眈，力求加大這塊肥肉拓展力度。東風集團（0489）與歐洲車廠早已有合作經驗，未來可以擔當橋頭堡，協助歐車廠實現「國產化」，同時集團豐富產品組合，創造雙贏局面，中線前景樂觀。若日系車市在內地銷售回暖，有望成為股價短線催化劑，可考慮於11元以下吸納。


歐洲汽車市場前景黯淡，歐洲車廠也重新調整策略，雪鐵龍日前透露，集團將改變以歐洲為原點的全球戰略思路，並提出從中國到世界的新戰略思路，此可能也道出了其他同業心聲。無獨有偶，東風與全球十大車廠之一的雷諾（Renault）的合作快入直路。


與雷諾合作 快進實務階段

據報東風雷諾合資公司項目已上報發改委，只等批覆，令拖延8年之久的洽商快進入實務階段。由於東風與外資合作已具豐富經驗，相信加快雙方合作的融合，取得成果。東風早前也與全球最大的獨立變速箱製造商之一的德國格特拉克（GETRAG）成立合資，研發及產銷汽車變速箱及其零部件。


當然，刻下，東風與雷諾合資要建廠以至產生盈利，甚至成為新的增長點，預計至少是2014年之後的事情，但東風加強與歐洲車廠的合作，將可強化集團在中國日系汽車市之外發展。事實上，中日關係緊張打擊日系車在華的銷情，東風旗下合資東風日產及東風本田，9月及10月的銷售大幅倒退超過40%，拖累業績及股價表現。但反過來看，若集團旗下日系品牌的復蘇進度理想，將可成短期催化劑。


受惠日系車在華銷情逐漸恢復

據券商資料顯示，東風日產及本田零售銷售已恢復至正常水平的七成至八成，11月前半個月，日均銷量按月增加五成。雖然目前庫存量仍處於偏高水平，東風日產工廠與經銷商庫存量達3個月至4個月，但已較9至10月的4個月以上回落。倘若庫存量持續下滑，預料對股價將可起積極作用。


據路透綜合券商預測，東風今年每股盈利將倒退11.5％，2013及2014年有望恢復一成以上增長，現價市盈率僅7倍多，若以近4年平均市盈率約10倍為目標，中線股價可上望15元水平（圖），可考慮於11元以下吸納。


明報記者 劉思明、謝偉龍、崔競文