駕馭人心 投資最難

【明報專訊】近日跟友人談開港股，發覺市場情緒開始變得較樂觀。始終在早前幾次調整中，港股都跌不下去，上周港股亦升破22,000點水平。


市場情緒的特質，很容易被大市變化牽着走，始終大部分人都傾向附和主流意見，當大市上升時，人們會開始想是否有些人知道一些自己未知的利好因素，以及開始覺得一直已為人提及的利好和惹人憧憬因素兌現機會較大，反之亦然。


客觀因素不變 人心在變

其實，市場上利好和利淡因素可能從來都是那幾個，但在市場氣氛好，大市上升時，人們會傾向重視和相信利好因素，當大市下跌時，就會傾向相信各樣擔憂。從這角度看，可能在不少時候，客觀都沒有大改變，轉變的只是人心。但判斷股價何時變化是客觀因素改變引發，還是純粹人心轉變導致，是大學問，這相信是投資最難的地方之一吧？


不過，投資更難的可能是怎樣令自己不受市場氣氛和市價變化牽着走。從某角度看，這是與人性相違背的，在動物世界裏，離群獨行的是少數，大部分動物都有跟大隊傾向。基本上，在森林世界裏，有關傾向是有需要的，有理由相信，以往至少幾千年演化過程中，有關「動物本能」已深深地滲透入我們腦中，要將之駕馭和管理，並不簡單。


令問題更加複雜的是社會主流意識，以及不少書籍和傳媒，似乎都有意無意滲透着一種意識形態，就是短期市場變化是可以捕捉的，聰明的人是可以辦到。這想法害了不少人，有機會再談。


施慧雅

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