信行：影子銀行規模逾17萬億

【明報專訊】過去幾年內地影子銀行於高額利潤驅使下，規模快速膨脹，但偏偏監管真空，更甚者因缺乏正式統計，究竟規模多大竟是眾說紛紜。中信銀行行長朱小黃估算，包括委託貸款、信託貸款及民間借貸在內的影子銀行規模最少達17萬億元（人民幣．下同），相等於內地去年GDP的36.5%；瑞銀證券首席經濟學家汪濤認為大概有24萬億元；海通證券更估計規模大致在28.8萬億元，佔2012年GDP的55.4%。


正因為無確實數據依賴，內地對影子銀行的監管也十分模糊。按普遍定義，內地影子銀行主要是指地方融資平台、信託公司、銀行表外活動及民間借貸。汪濤認為，影子銀行之所以快速膨脹，與銀行直接進行信貸擴張受限制，企業改向表外借貸和民間借貸有關。


「監管部門只能關注數據可統計到的情况，沒有統計到的，基本上是監管真空」，中國社科院金融研究所研究員易憲容直言影子銀行風險不容忽視。「民間借貸及企業三角債的泡沫已經顯現，銀行理財產品有不少是投資於房產、房託，樓市好，當然可以把風險掩蓋，樓市差，危險便來」。


肖鋼：理財產品如龐茲騙局

中國官方對影子銀行風險各有態度也令監管顯得缺乏方向。下任人行行長熱門人選的中行董事長肖鋼上周發表署名文章，警告內地銀行發行的理財產品要用「發新償舊」來付息，形容銀行此做法已是「龐茲騙局」，且理財產品之多，既難管理，更成未來幾年爆發金融風險的潛在源頭。然而現任人行行長周小川日前卻強調，中國的影子銀行「從規模到問題來講，都要比發達國家小得多」。