【明報專訊】恒指反覆偏好，於10天線爭持，由於港股近3個月已累升逾12%，部分強勢板塊更升幅驚人，不少大戶或趕年底「收爐」，近期沽貨套現後「持盈保泰」，入市意欲轉淡，成交進一步減至529億元，；後市由消息面主導，將取決於美國財政懸崖、歐債危機等進展，大市能見度減弱，以守為攻不失其時，公用股防守性較高，當中可留意「息高價廉」的「超人」基建旗艦長江基建（1038）。
公用股一向是資金追捧對象，但在世界各地從事電力及基建業務的長建，按昨股價收報47.6元，自下半年來僅升1.5%，大幅跑輸同期恒指及電能（0006）各12%及16%升幅，相信主要是長建曾於今年3月及7月兩度配股共集資46億元（每股作價各為45.75及46.15元），令市場擔心長建或逢高配股。
股價近日起動 可小注追入
長建管理層上月已承諾年內不再配股，兼公司近年積極併購項目已屆收成期，如年中所收購英國天然氣分銷商WWU已完成交易，料明年可提供盈利貢獻，派息可持續增長；該股近日股價起動，已破7月形成下降軌，現價僅預測明年市盈率12倍及息率4.2厘，料有勢突破可小注追入。
宋代蘇東坡有治學名言：「博觀而約取，厚積而薄發」，正是長建未來作海外併購的「寫照」，意思是具廣博識見，才能擇其精要而取，只有積累豐厚，才能心應手用；長建近年積極「東征西討」開拓海外業務，同時亦提升財政實力，而長建主席李澤鉅於7月底曾表示，公司手頭現金逾80億元，負債比率僅7%；料公司可藉歐經濟轉弱資產「大減價」時「大執平貨」，據花旗估計長建最終會因併購，或提升負債比率至85%，增長潛力不容忽視。
長建資產分佈歐亞各地，據麥格理預測公司旗下英國、本港、澳洲、加拿大及新西蘭地區業務，各佔每股資產淨值43%、35%、18%、2%、2%；按業務性質分類，非燃性能源、可燃性能源、水務、基建及交建分別佔每股資產淨值49%、33%、11%、4%及3%。
明報記者 謝偉龍
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