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【明報專訊】十八大換屆後首次召開的中共中央政治局會議，研究明年經濟工作，同時透視出即將召開的中央經濟工作會議，對明年經濟政策定調方向。資金也迅速偷步「對號入座」，湧入受惠政策投資主題，其中城鎮化更成重中之重。硬件方面發展自然是拿手好戲，基建、建材相關股成投資重心；更重要為避免城市發展「空殼化」，軟件方面發展要提速，智慧城市概念料再成焦點。西部水泥（2233）及神州數碼（0861）一硬一軟值得留意。
陝西城鎮化加速 西泥可受惠
於城鎮化的路途上，內陸一直落後沿海，以陝西為例，全省的城鎮化比率為47.3%，低於全國的51.3%，未來有急起直追的必要。而省政府更加計劃於「十二．五」期內，將全省的城鎮化比率推高9.7個百分點至57%，由興建更多住房、完善生活配套到發展交通網絡，住往需要大量水泥，接近九成產能位於陝西的西部水泥（2233）可望受惠。
毛利率望收復失地 估值低於同業
除此之外，陝西明年水泥市場的供求面亦可望出現改善。據瑞信估計，陝西明年會有三條新增水泥產線投產，水泥供應將增加9%，與此同時，隨着省政府投入更多資源推動城鎮化，水泥需求將增加至少8%，水泥供求增幅大致同步。
值得留意的是，陝西的水泥行業高度集中，四大水泥商的市佔率高達75%-80%（西部水泥為「一哥」，市佔率為26%），協價較容易，故一旦供求狀况回穩，西部水泥的毛利率亦可望收復失地。
論估值，西部水泥現時的2013預測市盈率只不過7.4倍，相比起行業龍頭安徽海螺（0914）的14.2倍以及華潤水泥（1313）的11.8倍，分別呈現48%以及37%的折讓，估值亦相當吸引。
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