【明報專訊】中央政府表明要進一步推動城鎮化，基建、水泥等等板塊即時起舞，不過，除了以上板塊，農業板塊理論上亦可望受惠。事實上，城鎮化將人口由鄉村移往城鎮，這樣的情况下，無論是耕地面積還是農業人口都將會拾級而下。因此，中央政府未來扶持「三農」的政策焦點，相信都會繼續聚焦於提高農業生產效率。由此觀之，農業機械製造龍頭一拖（0038），業務前景可以看好。
補貼資金到位 第4季業績料回勇
先談談一拖的業務，集團的主業是生產農業機械，為行業龍頭，這部分業務貢獻集團超過八成的收入。當中產品包括大、中以及小型輪式拖拉機，以及履帶式拖拉機。集團於大型輪式拖拉機市場的市佔率高達35%，於履帶式拖拉機市場的市佔率更加高達96%，龍頭優勢相當明顯。
值得留意的是，一拖是一隻典型國策股，業務相當依賴中央政府對行業的支持，事實上，中央政府去年對農業機械的補貼金額便多達175億元（人民幣•下同），而今年的補貼金額預料按年至少增加14.3%，至200億元或以上。
回歸A股 收購強化成本控制
因此，雖然今年受到農業機械的補貼項目啟動進度緩慢拖累，集團今年頭3季業績表現失色，總收入按年倒退4.5%至91億元。不過，隨着補貼資金到位，集團第4季業績可望回勇，帶動全年總收入恢復增長。
另一方面，市場近日亦傳出，明年初中央公布的《一號文件》，焦點將會聚焦於農業經營體制，大方向會是設立合作社以及農業產業化等等。筆者認為，上述建議似乎是想將中國農業經營體制，由勞力密集轉向資本密集。因此，一旦成事，身為農業資本密集化基礎的農業機械，將會扮演更加重要的角色。
值得留意的是，一拖早前成功回歸A股， 集資8.1億元，這筆資金對集團提升生產技術以及競爭力有一定幫助。事實上，集團近日便支付了5億元，向母公司收購3家專門製作零部件的公司，這有助完善集團的製造能力以及加強成本控制。
明報記者 崔競文
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