【明報專訊】恒指6月至今升勢凌厲，但相比下中資金融股全線表現低迷，據過往情况來看，現時兩者背馳程度，將不足以支持中期升浪展開，因此縱使短線狀似調整，也不要輕視下跌勁度，恒指或下試20,500點水平。恒指高開漲197點，高見21,785點反覆回落，最終以近全日低位收市，收市升67點或0.31%，報21,655點。大市成交427億元，低20天平均逾一成。據《明報》港股數據庫，升跌比率55比45，結束連續兩日跌多升少局面，7月以來大致保持強弱交替格局，惟近日節奏有所加快，意味着表現或愈趨波動；升逾3%佔上升股份約一成，陽燭對陰燭為47比53，買盤動力及主動性一般。
市場焦點散亂 難言轉勢
本報數據庫追蹤的32個行業，有逾六成行業上升，但當中行業股份上升比例超過六成的僅兩成，包括升逾3%的煤炭、全線向上的公用股、燃氣、建築及材料等，反映市場焦點散亂。內地焦炭及煤炭價相繼回暖，刺激煤股大漲，但整體板塊目前有逾八成股份仍於50天線下運行，大升只是弱勢反彈，難言轉勢。
燃氣股博反彈要審慎
反之，建築及材料板塊有逾一半股份重上（或守於）50天線，兼20天線高於50天線，中線走勢較強，其中上周提到的中鐵（0390）、中鐵建（1186）及海螺（0914）等保持強勢，可視作低吸首選。近期明顯受壓的燃氣股反彈，但中燃氣（0384）逆市再跌逾3%穿50天線，目前除天倫燃氣（1600）高於50天線外，全線已失守該均線，中線轉弱，博反彈要審慎。
中資金融股與大市背馳 不利升勢持續
恒指6月底跌至19,426點低位後反彈，至今連升6周（本周斷纜機會高），20天線已升穿50天線，早前更一度重上200天線之上，逐漸形成中期升勢。不過，要留意，對大市表現舉足輕重的中資金融股，至今全部長線表現未有起色，與大市呈現嚴重背馳，不利升勢持續。
據本報數據庫追蹤中資金融股，今年6月中以來近全線低於200天線（見圖．框B），只有中國信貸（8207）曾收復該均線，形勢與2011年10月大市低位反彈相似。11年恒指低位大幅反彈，中資金融股則大部分處於200天線之下，長線表現疲弱，結果指數急升後急回，最多從高位跌逾一成，最終在中資金融股長線漸漸轉佳配合下，大市才正式重拾中期升軌（框A）。故此對於目前的調整，不要掉以輕心，較理想是恒指可守20,500點以上，之後再由中資金融股領漲，屆時升勢將來得更健康。
劉思明
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