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【明報專訊】恒指向上突破，市底及成交同步轉強，後市可看高一線，尤其是中資股，相信其可持續跑贏大市多一段時間。不過，國指短線已逼近重要阻力關口，短線表現或會較為反覆，但可趁低吸納。
恒指昨高開97點，在22,300點附近稍作整固再上，最終以近全日最高位收市，收報22,541點，升269點或1.21%。大市成交進一步增至729億元，高於20天平均逾五成，對上一次連續兩日或以上高於均線經已是6月底，資金有加快入市的迹象。
成交增至729億 資金加快入市
據《明報》港股數據庫，升跌比率73比27，上升比例連續3日高於七成，為去年11月初以來最長；升逾3%佔上升股份逾三成，比例連續3日高於兩成半，更是去年2月來最長，反映市底甚強；不過，陽燭對陰燭為65比35，買盤積極性並非全面。
事實上，近期市場焦點集中於周期性行業，內房、建築及材料、金屬礦石、航運物流等本月迄今已累升逾一成，煤炭升幅更接近兩成；中資金融近兩日累漲8%；早前強勢或熱炒的科網通訊、新能源、醫藥保健及燃氣供應全被打入冷宮，跟不上大市表現，形成一冷一熱現象。
雖然周期性股份升勢強勁，但不要低估其後勁，正如周一圖示了煤炭板塊過往表現奇差，一旦板塊見底，之後的反彈可以相當驚人，套在其他低殘的中資板塊上一樣，尤其是當中資股已逐步取回市場焦點，強勢可望持續以月計的一段時間。
觀察近3年恒指相對國指表現（見圖），以恒指除國指得出兩者比例（恒國比例），可以發現比例呈反覆上升趨勢，反映恒指持續跑贏國指，但其間有部分時間國指會倒過來跑贏恒指一段時間，如去年10月至今年2月（18周），恒國比例下跌，反映國指表現跑贏恒指。
國指氣勢料延續至10月中
自今年2月來，恒國比例回升，恒指表現再度跑贏，直到8月2日的一周，比例升至新高後大幅下滑，有短期見頂迹象。參考對上3次國指跑贏的時間平均長達15周（介乎10周至17周），相信近期國指如虹的氣勢，至少可持續至10月中，因此毋須因升勢過急而過早離場。
走勢上，國指已逼近100天線及去年4月低位，短線料會遇到阻力，導致走勢變波動。昨日提到國指之所以跑輸恒指，主要是中資金融股表現落後，隨着國指轉強，金融股將為力吸對象。昨提到落後的招行（3968）昨急升逾7%，錯過了便不宜再追；海通證券（6837）升穿短期上升通道，上升動力強勁，可候低位再買。保守一些，以恒生H股ETF（2828）捕捉國指跑贏的機會，也是不俗選擇。
劉思明
恒指昨高開97點，在22,300點附近稍作整固再上，最終以近全日最高位收市，收報22,541點，升269點或1.21%。大市成交進一步增至729億元，高於20天平均逾五成，對上一次連續兩日或以上高於均線經已是6月底，資金有加快入市的迹象。
成交增至729億 資金加快入市
據《明報》港股數據庫，升跌比率73比27，上升比例連續3日高於七成，為去年11月初以來最長；升逾3%佔上升股份逾三成，比例連續3日高於兩成半，更是去年2月來最長，反映市底甚強；不過，陽燭對陰燭為65比35，買盤積極性並非全面。
事實上，近期市場焦點集中於周期性行業，內房、建築及材料、金屬礦石、航運物流等本月迄今已累升逾一成，煤炭升幅更接近兩成；中資金融近兩日累漲8%；早前強勢或熱炒的科網通訊、新能源、醫藥保健及燃氣供應全被打入冷宮，跟不上大市表現，形成一冷一熱現象。
雖然周期性股份升勢強勁，但不要低估其後勁，正如周一圖示了煤炭板塊過往表現奇差，一旦板塊見底，之後的反彈可以相當驚人，套在其他低殘的中資板塊上一樣，尤其是當中資股已逐步取回市場焦點，強勢可望持續以月計的一段時間。
觀察近3年恒指相對國指表現（見圖），以恒指除國指得出兩者比例（恒國比例），可以發現比例呈反覆上升趨勢，反映恒指持續跑贏國指，但其間有部分時間國指會倒過來跑贏恒指一段時間，如去年10月至今年2月（18周），恒國比例下跌，反映國指表現跑贏恒指。
國指氣勢料延續至10月中
自今年2月來，恒國比例回升，恒指表現再度跑贏，直到8月2日的一周，比例升至新高後大幅下滑，有短期見頂迹象。參考對上3次國指跑贏的時間平均長達15周（介乎10周至17周），相信近期國指如虹的氣勢，至少可持續至10月中，因此毋須因升勢過急而過早離場。
走勢上，國指已逼近100天線及去年4月低位，短線料會遇到阻力，導致走勢變波動。昨日提到國指之所以跑輸恒指，主要是中資金融股表現落後，隨着國指轉強，金融股將為力吸對象。昨提到落後的招行（3968）昨急升逾7%，錯過了便不宜再追；海通證券（6837）升穿短期上升通道，上升動力強勁，可候低位再買。保守一些，以恒生H股ETF（2828）捕捉國指跑贏的機會，也是不俗選擇。
劉思明
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