中央谷4G 中移成本勢飈升

【明報專訊】中央表明今年會發4G牌照，可算為中移動（0941）帶來曙光，但4G建設投資龐大，未來一兩年將是投資高峰期，將帶動成本飈升。中移動成本壓力增加的同時，原有業務卻增長乏力。昨日公布的半年純利僅升1.5%至631.3億元（人民幣•下同），若撇除浦發行及旗下財務公司的貢獻，其主營業務的經營利潤已連續兩年下跌。有分析員認為，外有微信等對手搶食，內又要加大4G投資，中移動盈利短期難望有很大轉機。


內地4G終於「有聲氣」，可望年內發牌，而中移動研發的TD-LTE（國產4G），則獲得中央大力支持。不過，4G建設啟動，隨之而來要面對成本壓力增加，中移動今年資本開支目標，維持不變至1902億元，主要集中在下半年建設4G網絡（見表）。首席執行官李躍指出，電訊行業下滑及要加大4G投資，令盈利增長幅度不如以往般高。他亦表明，市場競爭激烈，故難以加價將成本轉嫁給消費者。


半年收入3031億 增10.4%

成本未來勢大增，但本業亦面對困境，董事長奚國華昨日在業績會上坦言正面對前所未有的嚴峻情况，主要來自電訊商之間的競爭，以及互聯網企業搶奪其語音通話、短訊的收入。


中移動半年收入為3031億元，按年增加10.4%，其中通訊服務收入升6.8%至2846.7億元。純利稍高於市場預期，然而主因其借貸業務的利息收入，上升23.8%至73.2億元，而浦發銀行亦貢獻33.1億元（見表）。若只計其本業表現，經營利潤仍然下跌，較去年同期減少2.6%至714.2億元，已是連跌兩年（見圖）。集團維持43%的派息比率，中期股息每股為1.696港元。


網絡數據使用量 大增1.3倍

不過，在一堆壞消息中，仍見有曙光，上半年的網絡數據使用量即大增1.3倍，而收入亦上升62.2%至474億元。財務總監薛濤海亦透露，3G的每月每戶平均收入（ARPU）略升3%至77元。不過，整體ARPU則減少1元至66元，因為新增用戶為低端客，故對整體ARPU帶來下跌壓力。


同時，在網絡數據用量當中，Wi-Fi（WLAN）的使用量佔75%，而貢獻的收入僅得12.8億元，收入佔比為2.7%。李躍指出，集團的Wi-Fi業務，並非以賺錢為主要目標，而是滿足客戶的需求。長遠戰略是為日後數據用量更多時，可以起到補充作用。


首披露3G ARPU77元

「今次肯公開披露3G ARPU有77元，明顯是有改善、想認叻，但擔心這一兩年沒有什麼增長。」有外資行電訊分析員直言，全靠利息收入及浦發行，中移動的純利才可以有增長。不過，未來1、2年內難望有大改善。主因語音及短訊業務被蠶食利潤，而其數據業務亦未能見到有很大貢獻，估計其股價可能繼續橫行。


明報記者 岑梽豪