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【明報專訊】中國經濟持續復蘇，周期股再度熱炒。筆者於8月中旬曾推介過內地最大鋁型材生產商中國忠旺（1333），昨日成交增加，似有開車迹象，可短炒一轉。
公司主要從事鋁加工業務，雖然中期純利僅按年增長3%至10.7億元人民幣，未算有太大驚喜，但上半年鋁業經營環境艱難，忠旺盈利穩步上揚已相當不俗。公司着力提高生產效率、嚴控成本及優化產品組合，以抵銷鋁型材產品價格下滑的負面影響，上半年毛利率同比大增4.6個百分點至28%。未來的增長亮點為利潤較高的深加工產品（上半年毛利率達36.8%），產品廣泛用於交通運輸領域，可受惠內地基建投資增加，而新落成的深加工中心已開始投入運作，大大提升產能，亦支持業務擴張。上半年深加工產品銷量按年大增1.3倍，支持分部收益增長67%，收益佔比升至11%。技術上，股價暫受制於100天線，但成交異動，可小注買入博上破阻力，維持目標於2.6元不變，止蝕2.2元。
基建投資增加 支持水泥股表現
此外，基建投資增加亦支持水泥股表現。踏入水泥旺季，隨着降雨量下降，基建工程料加快動工，支持水泥需求及價格回升。此外，作為水泥的主要原材料，煤炭價格持續於低位運行，雖再跌空間有限，但行業產能過剩亦限制煤價回升幅度，水泥企業成本有望維持於偏低水平。筆者較看好龍頭安徽海螺水泥（0914），因其盈利能力較佳、財務較穩健，候26元買入，上望29.4元，23.9元止蝕。
（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股票）
李惠嫻
新鴻基金融
高級證券分析員
公司主要從事鋁加工業務，雖然中期純利僅按年增長3%至10.7億元人民幣，未算有太大驚喜，但上半年鋁業經營環境艱難，忠旺盈利穩步上揚已相當不俗。公司着力提高生產效率、嚴控成本及優化產品組合，以抵銷鋁型材產品價格下滑的負面影響，上半年毛利率同比大增4.6個百分點至28%。未來的增長亮點為利潤較高的深加工產品（上半年毛利率達36.8%），產品廣泛用於交通運輸領域，可受惠內地基建投資增加，而新落成的深加工中心已開始投入運作，大大提升產能，亦支持業務擴張。上半年深加工產品銷量按年大增1.3倍，支持分部收益增長67%，收益佔比升至11%。技術上，股價暫受制於100天線，但成交異動，可小注買入博上破阻力，維持目標於2.6元不變，止蝕2.2元。
基建投資增加 支持水泥股表現
此外，基建投資增加亦支持水泥股表現。踏入水泥旺季，隨着降雨量下降，基建工程料加快動工，支持水泥需求及價格回升。此外，作為水泥的主要原材料，煤炭價格持續於低位運行，雖再跌空間有限，但行業產能過剩亦限制煤價回升幅度，水泥企業成本有望維持於偏低水平。筆者較看好龍頭安徽海螺水泥（0914），因其盈利能力較佳、財務較穩健，候26元買入，上望29.4元，23.9元止蝕。
（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股票）
李惠嫻
新鴻基金融
高級證券分析員
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