《華爾街日報》：通脹低 現或非退市良機

【明報專訊】《華爾街日報》指出，聯儲局今明兩日議息會議將決定退市時機是否已至，儘管市場對「收水」已有心理準備，但若要押後退市，理由之一應是通脹太低。


聯儲局將長期通脹目標定於2%，但最受聯儲局重視的通脹指標——個人消費支出價格指數（剔除食品和能源）按年只升1.2％。若要達到2％的目標，須在餘下5個月按年升3%，這是1990年代初以來未見的巨大升幅。美國8月零售業銷售額僅微升0.2%遜市場預期，美國第三季經濟增長可能在放慢。


除通脹太低，當局亦面對3種經濟不確定性因素，包括美國利率上升、敘利亞危機，以至美國國會預算之爭。這些因素都可能限制美國經濟增長，但只有債息某程度受聯儲局支配。聯儲局如何判斷這些威脅，將影響其退市計劃。


攻敘陰霾未散 國會預算爭端將至

減少買債的消息推高了利率水平。美10年期債息在3%附近徘徊，按揭利率亦被拉高，抑制了房地產市場回升。利率驟升亦可能令小企業因融資成本上升，而重新檢討投資計劃。法巴指出，高利率對實體經濟的影響總是滯後。


不過經濟復蘇仍取決於多種外在因素，美國政府在議息前曾考慮空襲敘利亞，在伊拉克戰爭和利比亞戰爭都表明，潛在軍事行動可能令市場不安，推高油價，打擊部分經濟發展。


另美國國內政治風險不容忽視，預算之爭已連續3年威脅到美國經濟。國會須在10月中提高債務上限，避免債務違約。前年債限爭拗已導致美國信用評級下降，震動環球股市。