【明報專訊】恒指昨日跌192點，收報23,179點，成交金額577億元。美股3連陰，維持量寬規模不變帶來的升幅全數消失，亞太區股市跟隨，恒指暫時守住10天線。市場暫時缺乏焦點，經濟復蘇炒作多時，很多主題概念如科網、手機、4G、濠賭股等亦高位轉趨反覆，資金有轉炒落後之勢，汽車股東風（0489）及汽車代理大昌行（1828）可留意。
經濟復蘇已炒作多時，數據既不特別好，也不令人失望，總之就反覆向前，對股市影響漸趨中性；量寬雖意外持續，但聯儲局倒沒有說過絕不退市，投資者興奮過後，亦只是繼續估何時出手，取態不可能像以往般進取。升得急的印度、泰國等股市回得亦快，港股背靠祖國已算硬淨。
阿里挑戰微信 威脅騰訊獨市生意
今年不少股份升到飛起，「帶頭大哥」肯定是騰訊（0700）。騰訊一直予人的感覺是國策受惠股，中央嚴限海外傳媒及網站進入大陸，騰訊自然獨大，集團本身亦不斷創新，被指抄襲的微信反過來衝出大陸挑戰對手。然而阿里巴巴推出「來往」，能否威脅微信雖然暫時難以評估，但對投資者來說，獨市和有競爭實在差之千里，威脅來自阿里巴巴，更加是不容低估。另外，《南華早報》指上海自貿區將不設網絡審查，可隨意連線使用facebook、Twitter，以至《紐約時報》等報章網站。雖然最終落實可能性不大，但打擊騰訊投資氣氛難免。
龍頭高位受壓，其他強勢股升勢亦放緩，昨日50大升幅股份之中，只有10隻股價高於1元，但大部分交投亦相當疏略，短線似已難找炒作對象，資金開始向落後股份埋手。
近月汽車銷情理想，豪華車華晨（1114）、自主品牌吉利（0175）、SUV之王長城（2333），甚至正走出低潮的廣汽（2238）亦有不俗表現，反而這幾年的龍頭東風（0489）卻持續大落後，年初至今仍要跌3.7%，是板塊中唯一下跌的股份。
今年汽車銷情較預期為佳，年初至今有雙位數字增長，但轎車類卻只有中至低單位數字，而SUV則增長達40%，多用途的MPV更是增長逾倍。東風一直主攻轎車，故中期純利亦只升3%，增長乏力，綜合市場預測，未來兩年盈利亦只能平穩，複合增長率料約5%至7%。在沒有增長一切免談的今天，東風市盈率不足8倍，較同業實屬大折讓，炒增長時大家都不理會，但近日漸漸炒無可炒，集團股價亦見輕微異動，昨日收報11.52元，是6月上旬以來首次高於11.5元，亦初步突破近日11至11.5元的橫行區。
今年唯一下跌車股 東風破位將展翅
另一落後的是代理股大昌行。隨着銷情向好，代理庫存積壓問題消失，向客戶提供的折扣亦減少，利錢擴闊，故不少代理股較6月低位升幅驚人，例如中升（0881）曾失守8元，現價為12.32元，其他正通（1728）、寶信（1293）等均有達50%的升幅。反觀大昌行只從5.5元升至6.4元，升幅不足20%，即使連升兩日仍可小注。
江宗仁
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