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【明報專訊】政府昨日公布最新季度的招標賣地計劃，在過往，這可能是最觸動讀者眼球的大新聞。然而，李嘉誠昨同時宣布旗下電能（0006）正研究分拆港燈業務，如成事，肯定會被人解讀為「超人」撤資香港的另一重大動作，對香港經濟和樓市或有更深遠的影響，因而估計會成為不少報章今日經濟版的頭條新聞。
李嘉誠在上周傳媒飯局說有生之年，旗下長實（0001）及和黃（0013）都不會遷冊離開香港，並表示研究出售百佳超市，也只是純粹從商業考慮出發，不過也表示會隨經濟環境變化，調節長和系在香港的投資比例，即不排除會進一步出售香港的資產。
言猶在耳，電能便又宣布研究分拆港燈，市場估計這一行動若成功的話，可以為集團套現多達400億元，若連同百佳和將港口業務在新加坡以商業信託上市，以及將天水圍的嘉湖銀座商場出售予置富產業，總套現金額隨時可超過1000億元，因此惹來市場猜測「超人」要撤資香港，也不可說是全屬胡亂猜想。
長實「有出冇入」 隨時套千億
另一方面，正如筆者一再提及，長實已有10個多月未有在香港買地，但就不斷賣樓，可以用「有出冇入」四個字來形容。當然，有人會以政治原因來猜測李嘉誠的部署，但其實香港營業環境也可能是在惡化之中，商人在香港投資變得保守，也是可以理解。
金管局最新發表的《貨幣與金融穩定情况半年度報告》，當中便提及，「就私營機構資本投資而言，由於股票市場波動產生不利影響，且有關利率和流動性的憂慮加劇，短期前景仍較不明朗。營商氣氛仍然審慎，季度業務展望統計調查及採購經理指數的數據好淡紛呈（圖1）。」即是說，商界對未來縱使並非悲觀，也絕不可以說是樂觀，如此，對香港物業市場，也見不到會大大利好。
在「超人」宣布正研究分拆港燈以前，筆者在本周初與一個擁有數百億元資產的老牌家族「揸fit人」晚宴，閒聊中提及這家族近年不斷將資產分散投資至海外多個國家，「揸fit人」就回應說他們對2017年後香港的發展前景有所保留，「我們不是不支持民主，也支持香港要有普選，但歷史告訴我們，當一個地方步入民主，特首或議會為了選票，就必然會朝福利主義發展，而這對香港的競爭力會構成不利影響。還有，香港也可能變得愈來愈民粹和仇富，增加在香港投資所要面對的政治風險」。
2017年選票政治抬頭商界審慎
筆者不想評論這個家族「揸fit人」的觀點是對或是錯，但就認為如有愈來愈多的有錢佬認同他的看法，則會對香港樓市，尤其是豪宅構成一定壓力。事實上，自2010年中起，香港大型住宅的樓價升幅便漸被中小型住宅樓價所拋離（圖2），而且距離愈來愈大，或一定程度反映了有錢佬對香港物業市場的投資信心，較香港一般市民為差。
另外，近年香港樓價急升而租金追不上，因而扯低了住宅租金回報率至只有2厘多（圖3），已貼近按揭利率，因此如樓價不升，現時買樓收租，租金收入扣除差餉及管理費等後，已差不多沒錢落袋，這還未必計及現時買樓投資，更要支付雙倍額外印花稅（DSD）呢。
從來，一般小市民是否買樓，可能只會計算是否供抵過租，還是租抵過供，而富人投資，如要面對政治風險，便會要求較高回報，以抵消所要面對的風險溢價，則前述現時豪宅的帳面租金回報，只能夠冚按揭供款，其實未有計入可能會提升的政治風險，或會因此減少了富人在香港投資地產的興趣。
根據管理諮詢公司凱捷（Capgemini）與加拿大皇家銀行（RBC）合作發表的《2013亞太財富報告》，香港擁有100萬美元以上財富的人口及其資產在過去一年有超過三成的增幅。報告指出，香港的富人多表示其重視財富保值，較財富增長更重要，而投資項目中，物業僅佔其投資組合比例的20.5％（不計自住物業），低於股票（佔24.1％），更低於排名首位的現金或存款（佔28.7％），可見香港富人在投資物業上其實相對保守。
除李嘉誠打算分拆港燈，筆者認為近日另一則重要的財經新聞為估計市值達1000億美元的阿里巴巴，極可能放棄在香港上市，原因是港交所不願讓步，拒絕接納阿里巴巴提出可以以合伙人方式持股，讓創辦人及其伙伴能以擁有小量股權，便能繼續擁有主要控股權，又能大幅套現獲利。
上車與否有前因勿眼紅別人
有人會覺得阿里巴巴不來港上市，會令香港經濟受損，也有人說香港能堅持「同股同權」，是捍衞了小股東的利益和香港的核心價值。筆者就認為，這只是有得必有失（或相反，即有失必有得）的問題，正如我們不要高稅收，便要忍受高地價，才可繼續高福利，而不能又要低稅，又要低地價，卻又要享高福利。
在個人而言，要買樓和供樓，便可能要節約消費，總不能自己夜夜笙歌，吃香喝辣，到人家因慳儉而能上車，最終能享受樓價升值的好處時，又去眼紅別人也。
明報記者 陸振球
李嘉誠在上周傳媒飯局說有生之年，旗下長實（0001）及和黃（0013）都不會遷冊離開香港，並表示研究出售百佳超市，也只是純粹從商業考慮出發，不過也表示會隨經濟環境變化，調節長和系在香港的投資比例，即不排除會進一步出售香港的資產。
言猶在耳，電能便又宣布研究分拆港燈，市場估計這一行動若成功的話，可以為集團套現多達400億元，若連同百佳和將港口業務在新加坡以商業信託上市，以及將天水圍的嘉湖銀座商場出售予置富產業，總套現金額隨時可超過1000億元，因此惹來市場猜測「超人」要撤資香港，也不可說是全屬胡亂猜想。
長實「有出冇入」 隨時套千億
另一方面，正如筆者一再提及，長實已有10個多月未有在香港買地，但就不斷賣樓，可以用「有出冇入」四個字來形容。當然，有人會以政治原因來猜測李嘉誠的部署，但其實香港營業環境也可能是在惡化之中，商人在香港投資變得保守，也是可以理解。
金管局最新發表的《貨幣與金融穩定情况半年度報告》，當中便提及，「就私營機構資本投資而言，由於股票市場波動產生不利影響，且有關利率和流動性的憂慮加劇，短期前景仍較不明朗。營商氣氛仍然審慎，季度業務展望統計調查及採購經理指數的數據好淡紛呈（圖1）。」即是說，商界對未來縱使並非悲觀，也絕不可以說是樂觀，如此，對香港物業市場，也見不到會大大利好。
在「超人」宣布正研究分拆港燈以前，筆者在本周初與一個擁有數百億元資產的老牌家族「揸fit人」晚宴，閒聊中提及這家族近年不斷將資產分散投資至海外多個國家，「揸fit人」就回應說他們對2017年後香港的發展前景有所保留，「我們不是不支持民主，也支持香港要有普選，但歷史告訴我們，當一個地方步入民主，特首或議會為了選票，就必然會朝福利主義發展，而這對香港的競爭力會構成不利影響。還有，香港也可能變得愈來愈民粹和仇富，增加在香港投資所要面對的政治風險」。
2017年選票政治抬頭商界審慎
筆者不想評論這個家族「揸fit人」的觀點是對或是錯，但就認為如有愈來愈多的有錢佬認同他的看法，則會對香港樓市，尤其是豪宅構成一定壓力。事實上，自2010年中起，香港大型住宅的樓價升幅便漸被中小型住宅樓價所拋離（圖2），而且距離愈來愈大，或一定程度反映了有錢佬對香港物業市場的投資信心，較香港一般市民為差。
另外，近年香港樓價急升而租金追不上，因而扯低了住宅租金回報率至只有2厘多（圖3），已貼近按揭利率，因此如樓價不升，現時買樓收租，租金收入扣除差餉及管理費等後，已差不多沒錢落袋，這還未必計及現時買樓投資，更要支付雙倍額外印花稅（DSD）呢。
從來，一般小市民是否買樓，可能只會計算是否供抵過租，還是租抵過供，而富人投資，如要面對政治風險，便會要求較高回報，以抵消所要面對的風險溢價，則前述現時豪宅的帳面租金回報，只能夠冚按揭供款，其實未有計入可能會提升的政治風險，或會因此減少了富人在香港投資地產的興趣。
根據管理諮詢公司凱捷（Capgemini）與加拿大皇家銀行（RBC）合作發表的《2013亞太財富報告》，香港擁有100萬美元以上財富的人口及其資產在過去一年有超過三成的增幅。報告指出，香港的富人多表示其重視財富保值，較財富增長更重要，而投資項目中，物業僅佔其投資組合比例的20.5％（不計自住物業），低於股票（佔24.1％），更低於排名首位的現金或存款（佔28.7％），可見香港富人在投資物業上其實相對保守。
除李嘉誠打算分拆港燈，筆者認為近日另一則重要的財經新聞為估計市值達1000億美元的阿里巴巴，極可能放棄在香港上市，原因是港交所不願讓步，拒絕接納阿里巴巴提出可以以合伙人方式持股，讓創辦人及其伙伴能以擁有小量股權，便能繼續擁有主要控股權，又能大幅套現獲利。
上車與否有前因勿眼紅別人
有人會覺得阿里巴巴不來港上市，會令香港經濟受損，也有人說香港能堅持「同股同權」，是捍衞了小股東的利益和香港的核心價值。筆者就認為，這只是有得必有失（或相反，即有失必有得）的問題，正如我們不要高稅收，便要忍受高地價，才可繼續高福利，而不能又要低稅，又要低地價，卻又要享高福利。
在個人而言，要買樓和供樓，便可能要節約消費，總不能自己夜夜笙歌，吃香喝辣，到人家因慳儉而能上車，最終能享受樓價升值的好處時，又去眼紅別人也。
明報記者 陸振球
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