【明報專訊】長和系主席李嘉誠上周對傳媒強調永不遷冊，但表明會因應市場情况調整業務規模，事隔10天，長和系再度出售香港資產。長和旗下近年積極於海外拓展的電能實業（0006）昨宣布，計劃分拆全資擁有的港燈，以股份合訂單位形式在港上市，電能將最多出售70%股權，市場估計可套現達400億元。至於籌得巨款，電能明言將用作海外收購。計及現時仍在磋商賣盤的百佳，這次是今年內長和系第四度擬出售本港資產。
過去兩年，長和系資產大挪移，在中港兩地累計出售資產，套現達千億元；在海外收購的投資額亦有千億之數（見表）。今次分拆港燈上市，是繼和黃出售百佳，以及長實（0001）出售天水圍嘉湖銀座之後，短短3個月內再度計劃出售香港資產。今年2月，長實曾計劃拆售酒店雍澄軒，最終被叫停。李嘉誠連番售資產，一度被質疑是否要撤出香港，他上周會見傳媒時表示，有生之年不會遷冊。
電能﹕純商業決定 不應視為撤資
電能昨日發表聲明，表明分拆港燈純粹是一項商業決定，不應視為撤資。電能強調，分拆只是建議，不一定付諸實行，細節例如訂價等亦未落實。
是次分拆，港燈將以股份合訂單位形式上市，與李嘉誠次子李澤楷掌舵的電訊盈科（0008）兩年前分拆香港電訊信託（6823）類似。集團計劃出售現時全資擁有的港燈約50.1%至70%股份，港燈將發行股份合訂單位，由託管人及經理管理。根據信託契約條款，股東可通過普通決議案撤換託管人。
以股份合訂單位形式上市
據外電報道，集團已聘請高盛及匯豐作上市安排行，計劃集資50億美元（約390億港元），有可能成為香港繼2010年AIA（1299）上市後最大宗的新股。和黃曾在2011年分拆和記港口集資逾400億元，上市地點在新加坡。
港燈自1890年起扎根香港123年，於南丫島擁有發電廠，現時為香港島及南丫島約56.8萬登記客戶供電。電能2000年起伙拍長江基建（1038）進軍澳洲後，近年拓展英國及新西蘭市場，2011年集團的海外業務盈利首次超越香港業務，今年上半年集團賺47.7億元，63%來自海外業務。
上半年賺48億 六成來自海外
海外業務急促發展，香港業務增長緩慢，挑戰亦愈來愈大。經濟學者關焯照稱，政府將在2018年檢討利潤管制協議（SOC），屆時政府或要求把兩電的利潤保證，由現時9.9%減低2至3個百分點。渣打銀行亞太區公用事業主管李明漢認為，SOC固然是一大風險，另一方面，在美國退市及加息預期之下，市場對高息公用股需求不再，集團現時分拆港燈，可能要平賣才能吸引投資者。
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