中電信純利升兩成 略勝預期

【明報專訊】中電信（0728）昨日公布第三季業績，純利上升20%至45億元（人民幣．下同），略好於市場預期。至此，內地三大電訊商都已公布第三季業績，其中「老大哥」中移動（0941）表現最為差勁，第三季出現上市以來最大幅度的季度盈利倒退。三者中最小的聯通（0762）則表現最好，錄得51%盈利增長。近期又頻傳出中央政府擬打破電訊業壟斷，作為老大的中移動前景實難樂觀。


摩通：中電信來季盈利增長將放緩

中電信昨天公布，第三季營業收入按年上升10.4%至807億，EBITDA（除息稅折舊攤銷前利潤）升0.9%至246億元，EBITDA率為30.4%，較上半年收窄5.6個百分點。EBITDA增速偏低，主要因為去年同期EBITDA因未扣除CDMA網絡容量租賃費而偏高所致。首3季平均每月每戶移動服務收入（ARPU）與去年全年相比保持穩定。


摩根大通報告指出，中電信第三季網絡營運開支和人工開支偏高，但這點影響被較低的銷售管理及行政費用抵消，所以第三季仍有20%的盈利增長。不過，由於電訊業成本一般在第四季會出現向上波動，摩通預料中電信第四季盈利增長放緩，維持其中性評級。


中央圖破壟斷 中移動前景堪憂

中央政府銳意打破基礎行業壟斷，作為電訊業老大的中移動，不僅業務表現出現拐點，更成為反壟斷針對的主要對象，年初至今股價已累計下跌11%。相比之下，聯通股價則僅下跌3%。在下月中共三中全會即將召開之際，中央智囊國務院發展研究中心前日提出一份改革方案，方案提出要再次重組電訊行業，形成多家競爭實力相當的電訊運營商。早前市場亦傳出工信部將修改移動通訊的網間結算費架構，一旦執行，聯通及中電信向中移動支付的結算費將大減一半，十分不利中移動。