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【明報專訊】港股升108點，收報22,806點，成交金額481億元，為4個星期以來最少，市况亦相當牛皮，高低波幅僅96點。市况沉悶，但年中開始起飛的強勢股有頗大沽壓，濠賭、光伏、除騰訊（0700）以外的科網股均逆市下跌，臨近年尾，基金開始袋袋平安。港股對「383改革文件」反應不大，但內地就捉住「新土改」概念大炒特炒。土改若能順利推行，8億農民生活便有望持續改善，崛起後的消費力會相當驚人，雖然港股沒有多少股份能直接受惠，但這可能是未來5至10年相當重要的投資主線。
經過上周4連跌後，港股終於反彈，但動力成交皆不足，而以圖論勢，昨日回升似是向下突破後出現的回調，特別是國指的雙頂形態極之突出，上周失守頸線，昨日反彈並未能回到頸線之上，按量度跌幅或要重回10,000點之下。當然，就算回落亦只是幾個百分點的變幅，但炒了3、4個月的強勢板塊，卻要較為小心。今年全球都是炒股不炒市，但當有盈利支持的，市盈率卻達幾十、幾百倍，無盈利的則禾雀亂飛，即使泡沫仍未爆破，亦應有較顯著調整。
強勢股明年增長難有保證
在美國，著名投資者Icahn沽出近半數原先持有的近一成Netflix股票，以其去年10月以每股58美元入市價計算，回報高達457%，聰明錢趁高離場；預計今年汽車銷量僅2.1萬架的特斯拉（Tesla），市值220億美元，相當於福特的一半、通用汽車的三分之一，而後者去年汽車銷量超過900萬輛，行政總裁馬斯克亦認為，公司「配不上」這麼高的市值。
在內地，根據Wind數據，截至上周五已公布第三季業績的股份中，主板有347家合計錄得純利2206億元（人民幣．下同），增長15.7%；235家深圳主板股份亦增長24%至586.5億元，反而403家中小板卻只有8.3%增長，增速最慢。最嚇人的要數華誼兄弟，純利大跌70%至891萬元，在不足3周股價跌幅近35%。
以估值來看，港股的強勢股相對「有譜」，濠賭、醫藥等PE約為20倍；新能源較為個別，但除了幾隻炒翻身的之外，其他多為20倍以下；科網股則只有騰訊、金山軟件（3888）有較實質的業績支持，其他則偏向炒作，要較為小心。基金臨近年尾傾向減持部分獲利，但強勢板塊明年還是較有增長保證，現價或許略為偏高，但應該不會跌得太多，反而若跌幅達雙位數字，可趁機吸納。
新土改利引爆農民消費力 長期投資主線
根據383文件，新土改若能切實執行，將可讓農民從土地流轉、地價樓價上升中受惠，擺脫以往被強行逼遷，地方政府和開發商則可從土地獲取最大利益的狀况；再加上收入再分配改革，當8億農民能逐步邁向小康，引爆的消費能力會相當驚人。或許只是偶然，但昨日華晨（1114）弱而吉利（0175）、長城（2333）強勢，亦有點炒農民生活環境改善的味道。無論如何，這一趨勢很可能是今後長時間的投資主線。
江宗仁
經過上周4連跌後，港股終於反彈，但動力成交皆不足，而以圖論勢，昨日回升似是向下突破後出現的回調，特別是國指的雙頂形態極之突出，上周失守頸線，昨日反彈並未能回到頸線之上，按量度跌幅或要重回10,000點之下。當然，就算回落亦只是幾個百分點的變幅，但炒了3、4個月的強勢板塊，卻要較為小心。今年全球都是炒股不炒市，但當有盈利支持的，市盈率卻達幾十、幾百倍，無盈利的則禾雀亂飛，即使泡沫仍未爆破，亦應有較顯著調整。
強勢股明年增長難有保證
在美國，著名投資者Icahn沽出近半數原先持有的近一成Netflix股票，以其去年10月以每股58美元入市價計算，回報高達457%，聰明錢趁高離場；預計今年汽車銷量僅2.1萬架的特斯拉（Tesla），市值220億美元，相當於福特的一半、通用汽車的三分之一，而後者去年汽車銷量超過900萬輛，行政總裁馬斯克亦認為，公司「配不上」這麼高的市值。
在內地，根據Wind數據，截至上周五已公布第三季業績的股份中，主板有347家合計錄得純利2206億元（人民幣．下同），增長15.7%；235家深圳主板股份亦增長24%至586.5億元，反而403家中小板卻只有8.3%增長，增速最慢。最嚇人的要數華誼兄弟，純利大跌70%至891萬元，在不足3周股價跌幅近35%。
以估值來看，港股的強勢股相對「有譜」，濠賭、醫藥等PE約為20倍；新能源較為個別，但除了幾隻炒翻身的之外，其他多為20倍以下；科網股則只有騰訊、金山軟件（3888）有較實質的業績支持，其他則偏向炒作，要較為小心。基金臨近年尾傾向減持部分獲利，但強勢板塊明年還是較有增長保證，現價或許略為偏高，但應該不會跌得太多，反而若跌幅達雙位數字，可趁機吸納。
新土改利引爆農民消費力 長期投資主線
根據383文件，新土改若能切實執行，將可讓農民從土地流轉、地價樓價上升中受惠，擺脫以往被強行逼遷，地方政府和開發商則可從土地獲取最大利益的狀况；再加上收入再分配改革，當8億農民能逐步邁向小康，引爆的消費能力會相當驚人。或許只是偶然，但昨日華晨（1114）弱而吉利（0175）、長城（2333）強勢，亦有點炒農民生活環境改善的味道。無論如何，這一趨勢很可能是今後長時間的投資主線。
江宗仁
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