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【明報專訊】最近澳門賭股跌幅擴大，大部分股價已回到或低於筆者於10月16日寫「澳門賭股短期或要唞一唞」。昨天亦有券商跑出來發警號，瑞信的報告名為「Potential Price Correction Risks Observed Amid a strong October GGR」，指出澳門賭股明年EV / EBITDA為歷史新高的14倍（但同時又說沒有上行及下行周期的估值範圍去釐定現在的估值是否頂部，筆者唔係好明佢講乜，咁都唔係頂係乜？）。另外的觀察為股價對好消息似已免疫、分析員調高目標價建基於很小甚至零的盈利預測、更多分析員以長線的美好前景去合理化他們的短期買入評級。
濠賭股風險回報不吸引
其實這跟筆者的理據差不多，即估值到頂（我覺得係囉）、一面倒Bullish、目標價上調理據愈來愈牽強等。如果真的是中長線投資者或可對筆者睇法置之不理，但如果投資期限是3至6個月的投資者（筆者相信大部分長倉基金現在實際上大概是那麼短），可能要想一想是否真的要繼續「博一鋪」。况且街上又唔係冇好嘢買，好像筆者講的玖紙（2689）及理文造紙（2314）；仲有以下的兗煤（1171）。
兗煤前天公布第三季業績，結果沒有令投資者失望，兌現了中期業績時的樂觀指引。根據摩通的報告，第三季盈利為人民幣11億元，比第二季度翻了5倍。有分析員質疑第三季業績不可持續，因主要是靠成本控制。
然而，這次管理層給出的指引亦比市場預期的要高，認為第四季的盈利可以保持（按季），即暗示這次的改善是Sustainable（可持續）的。筆者認為煤炭股未炒完，尤以兗煤為甚，因兗煤除了受惠煤價回升外，同時亦因新管理層上場決心以降低成本達至「做靚盤數」而有多一個催化劑。
兗煤市帳率只有0.7倍，遠低於中位數1.5倍。技術上，股價近月於7至8元水平橫行，其間調整幅度以這只High Beta股來說偏小，屬強勢。如穿8.4元，筆者認為上望11至12元不難。
股飈 gubiao388@gmail.com
濠賭股風險回報不吸引
其實這跟筆者的理據差不多，即估值到頂（我覺得係囉）、一面倒Bullish、目標價上調理據愈來愈牽強等。如果真的是中長線投資者或可對筆者睇法置之不理，但如果投資期限是3至6個月的投資者（筆者相信大部分長倉基金現在實際上大概是那麼短），可能要想一想是否真的要繼續「博一鋪」。况且街上又唔係冇好嘢買，好像筆者講的玖紙（2689）及理文造紙（2314）；仲有以下的兗煤（1171）。
兗煤前天公布第三季業績，結果沒有令投資者失望，兌現了中期業績時的樂觀指引。根據摩通的報告，第三季盈利為人民幣11億元，比第二季度翻了5倍。有分析員質疑第三季業績不可持續，因主要是靠成本控制。
然而，這次管理層給出的指引亦比市場預期的要高，認為第四季的盈利可以保持（按季），即暗示這次的改善是Sustainable（可持續）的。筆者認為煤炭股未炒完，尤以兗煤為甚，因兗煤除了受惠煤價回升外，同時亦因新管理層上場決心以降低成本達至「做靚盤數」而有多一個催化劑。
兗煤市帳率只有0.7倍，遠低於中位數1.5倍。技術上，股價近月於7至8元水平橫行，其間調整幅度以這只High Beta股來說偏小，屬強勢。如穿8.4元，筆者認為上望11至12元不難。
股飈 gubiao388@gmail.com
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