賽特結束潛水 上望1.25元

【明報專訊】匯豐（0005）季績日前公布，股本回報率、資本充足比率均有改善，獲大行唱好，股價不跌反升，可惜未能撐起大市。中國三中全會前夕，市場觀望情緒濃厚，港股上升動力不強，短線料於22,800至23,500點整固，或待三中全會完結後才有明確方向。


筆者曾撰文建議認購中國賽特（0153），看好其受惠保障房建設工程，且估值吸引，上市首兩日股價潛水，但昨日終升15.5%，收報1.12港元，高招股價1.03港元約9%，終算有交代。


江蘇第三大鋼結構建築商

賽特是江蘇省第三大鋼結構建築商，以及省內第二大預製構件建築商，前者佔上半年收入67%，後者佔33%。由於鋼結構（使用鋼材及混凝土建築）具耐用、環保、建築期短等優點，廣泛使用於公共基礎建設之上，受惠城鎮化推動公共建設投資，鋼結構需求強勁，可支持公司的訂單增長。此外，預製構件業務（即預先製造建築物的結構部件，再於施工現場裝配）為另一增長點，因預製構件可縮短施工期，故近年廣泛於保障房工程中使用。雖然目前該分部佔賽特收入不高，但基於行業正處於高速增長階段，市場競爭亦不大，未來發展潛力相當大。賽特主攻政府保障房，過去已成功獲得多個政府工程，再加上集資逾半所得將用於擴大預製構件建築項目產能，前景樂觀。


招股書披露，今年預測每股盈利為20.85港仙，昨收1.12港元，2013年預測市盈率約5.4倍，估值不貴，可候1.08港元左右買入，上望1.25港元（約6倍預測市盈率），止蝕0.95港元。


（筆者為證監會持牌人士；無持有上述股票）

李惠嫻

新鴻基金融高級證券分析員