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【明報專訊】中港股市周末前大彈，但未脫險境，恒指或滬深300指數要分別重上23,200點或2444點，才有望扭轉下跌趨勢。新一輪新股熱再來，鳳凰醫療（1515）、東鵬（3386）、原生態牧業（1431）各具賣點，前兩者較值得認購。
恒指上周大幅波動，一度急跌至22,463點反彈，收報23,032點，全周累升287點或1.27%。據《明報》港股數據庫，全周計，升跌比率64比36，其中，中資金融、航空、燃氣供應等上升股份比例超過八成，升勢最全面；家居用品、醫藥保健升幅超過4%，表現最強。
鳳凰市值60億 合機構投資者胃口
鳳凰醫療今天起招股，集團在北京經營及管理醫院，受惠內地龐大醫療需求，加上相比其他醫藥股，受藥價調整負面影響較小，以及市場涉足醫院營運股份如金衛（0801）、華夏（8143）及仁濟（0648）等市值僅3億至22億元，鳳凰以上限定價計市值近60億元，較接近部分基金10億美元市值基本投資門檻，預料成為機構投資者追捧對象。另一賣點，鳳凰除了經營及管理醫院外，另一重要收入是供應鏈業務，即集團透過綜合採購醫院所需藥品及器械，再向旗下醫院或診所出售，以獲取收益；集團透過IOT（投資－營運－移交）模式，將可以較迅速步伐擴大旗下醫院管理規模，促進供應鏈業務增長。
不過，近年不少大型藥企進一步拓展至醫療服務市場，如國藥（1099）、復星醫藥（2196）等表明或宣布參股、收購醫院計劃，此將對鳳凰未來擴張構成壓力。此外，以鳳凰招股上限7.38元計，相當於2014年預測市盈率25倍，估值不算廉宜，雖然上市初期受供應關係影響，或可炒高至30、40倍，但要長期維持此水平不易，因此上升三、四成（以招股價上限計）後，不妨先行獲利，再候低吸納。
東鵬受惠內地城鎮化
至於瓷磚商東鵬，在內地瓷磚具領導地位，受惠內地城鎮化及人民生活質素改善，據券商估計，招股價相當於2014年預測市盈率約8倍至10.5倍，與較可比的同業如浴室用品商航標（1190）或地板商大自然地板（2083）預測市盈率約7倍至11倍，定價不算進取，但要留意，內地的樓房以清水樓（不包括內部裝修）為主，東鵬未來擴大業務，將要加強銷售管道，加上為了擴產，未來兩年將踏入資本開支高峰期。
原生態估值高 可中長線投資
內地將放寬一孩政策，乳業股料受到市場追捧，原料奶商原生態牧業值得一看，但宜看長線。集團上半年受天氣及牛隻年齡組合影響，半年純利按年持平，即使今年下半年至明年下半年產能以至原奶價上升，帶動盈利增長三成，屆時純利將達3.4億元，以招股價上限計，預測市盈率仍達36倍，相比現代牧業（1117）2014年度（截至2014年6月底止）預測市盈率24倍，估值顯得高昂。不過，原生態目標2017年增加至約10萬頭乳牛，較2013年6月底近4萬頭增長超過1.5倍，部分新牧場預計最快於2014年第4季竣工，意味着2015年至17年將可看到強勁增長，故宜看作中長線投資。
[劉思明 數據尋寶]
恒指上周大幅波動，一度急跌至22,463點反彈，收報23,032點，全周累升287點或1.27%。據《明報》港股數據庫，全周計，升跌比率64比36，其中，中資金融、航空、燃氣供應等上升股份比例超過八成，升勢最全面；家居用品、醫藥保健升幅超過4%，表現最強。
鳳凰市值60億 合機構投資者胃口
鳳凰醫療今天起招股，集團在北京經營及管理醫院，受惠內地龐大醫療需求，加上相比其他醫藥股，受藥價調整負面影響較小，以及市場涉足醫院營運股份如金衛（0801）、華夏（8143）及仁濟（0648）等市值僅3億至22億元，鳳凰以上限定價計市值近60億元，較接近部分基金10億美元市值基本投資門檻，預料成為機構投資者追捧對象。另一賣點，鳳凰除了經營及管理醫院外，另一重要收入是供應鏈業務，即集團透過綜合採購醫院所需藥品及器械，再向旗下醫院或診所出售，以獲取收益；集團透過IOT（投資－營運－移交）模式，將可以較迅速步伐擴大旗下醫院管理規模，促進供應鏈業務增長。
不過，近年不少大型藥企進一步拓展至醫療服務市場，如國藥（1099）、復星醫藥（2196）等表明或宣布參股、收購醫院計劃，此將對鳳凰未來擴張構成壓力。此外，以鳳凰招股上限7.38元計，相當於2014年預測市盈率25倍，估值不算廉宜，雖然上市初期受供應關係影響，或可炒高至30、40倍，但要長期維持此水平不易，因此上升三、四成（以招股價上限計）後，不妨先行獲利，再候低吸納。
東鵬受惠內地城鎮化
至於瓷磚商東鵬，在內地瓷磚具領導地位，受惠內地城鎮化及人民生活質素改善，據券商估計，招股價相當於2014年預測市盈率約8倍至10.5倍，與較可比的同業如浴室用品商航標（1190）或地板商大自然地板（2083）預測市盈率約7倍至11倍，定價不算進取，但要留意，內地的樓房以清水樓（不包括內部裝修）為主，東鵬未來擴大業務，將要加強銷售管道，加上為了擴產，未來兩年將踏入資本開支高峰期。
原生態估值高 可中長線投資
內地將放寬一孩政策，乳業股料受到市場追捧，原料奶商原生態牧業值得一看，但宜看長線。集團上半年受天氣及牛隻年齡組合影響，半年純利按年持平，即使今年下半年至明年下半年產能以至原奶價上升，帶動盈利增長三成，屆時純利將達3.4億元，以招股價上限計，預測市盈率仍達36倍，相比現代牧業（1117）2014年度（截至2014年6月底止）預測市盈率24倍，估值顯得高昂。不過，原生態目標2017年增加至約10萬頭乳牛，較2013年6月底近4萬頭增長超過1.5倍，部分新牧場預計最快於2014年第4季竣工，意味着2015年至17年將可看到強勁增長，故宜看作中長線投資。
[劉思明 數據尋寶]
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