受惠城鎮化改革 中交建上望7.2元

【明報專訊】恒指連升3日後，昨日先升後回，處於急升後的整固。技術上，恒指已上破23,500點阻力，且獲成交配合，相信升勢尚未完結，而23,500點已由阻力變支持，守穩其上，後市有望挑戰24,000點水平。


勝在業務平均

三中全會對新型城鎮化改革力度超出筆者預期，基建股可率先受惠。相比起兩鐵與南車孖寶，中交建（1800）的業務多元化，既從事鐵路、公路等基建設計與建設，亦有疏浚及港口機械製造業務。公司今年首3季收入按年增長13.6%至2,278億元人民幣，純利增長16.6%至80.6億元人民幣，業績對辦，期內新簽合同額按年增長12.2%至4009億元人民幣，已完成全年目標5255億元人民幣之76%，全年達標機會高。雖然中交建的鐵路建設業務佔比不大（佔上半年基建建設業務新簽合同額之1%），但勝在業務夠平均，更多訂單來自公路與橋樑、港口建設、市政工程等，預料城鎮化進度加快，公共設施需求強勁，可支持訂單增長。


地產業務明年有盈利

此外，公司早年開始進軍房地產，目前盈利佔比不高，但明年開始料有盈利貢獻，而未來將成為業務重點。市傳母公司有意把旗下部分房地產業務注入中交建，或成為股價催化劑。市場預測，中交建2013年預測純利按年增長13.7%至134億元人民幣，2013年預測市盈率不足6倍，低於主要的鐵路基建股。技術上，股價周一突破三角形，昨日後抽，建議買入，上望7.2元，跌穿6元止蝕。


（筆者為證監會持牌人士；沒有持有上述股份）

新鴻基金融高級證券分析員

[李惠嫻 焦點股]