匯控擬集資逾千億 分析：或壓盈利

【明報專訊】外電日前引述匯控（0005）高層報道，該行未來幾年擬集資150億至200億美元（約1170至1560億港元）額外一級資本，以滿足《巴塞爾三》要求。有分析員估計，匯控若按《巴三》規限發債，所須支付的票息較高，或影響稅前盈利表現；而通過優先股集資亦會降低每股盈利及股東回報。不過該股在增資消息前獲高盛唱好，昨日股價升0.2%，報86.6元。


日前外電引述匯控資本規劃部主管Alain Stangroome稱，為符合監管要求，集團未來幾年或會集資，雖然他希望發行優先股，但集團目前是以額外一級資本債券（AT1 bonds）作為融資一部分。匯控發言人回應本報查詢時表示，對此不作評論。但有接近該行消息稱，Stangroome的發言是針對未能符合《巴三》資本要求情况下所作的假設。


根據早前匯控公布第三季業績，截至9月底，該行按實行《巴三》標準的核心一級資本充足率為10.6％，仍高於監管要求。


瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安善彤認為，匯控若發債集資，盈利將受壓力。參照星資大華銀行早前按《巴三》規限發行的一級資本債券，7月中的票息為4.9厘，匯控發行此類債券的票息應相若，但仍與其派息率4.5%相距不大。他認為，按《巴三》規限發行的債券通常須付出較高票息，融資成本增加，或令稅前盈利下跌3%至4%。


股東回報可減10多點子

金英證券（香港）中國香港銀行研究副總監陳昔典則認為，匯控若以優先股形式增資，每股盈利可能略跌，對股東回報亦會有10多點子影響，但取得200億美元額外一級資本後，將令第一級比率，由9月底14.1%增加至15.1%。加上優先股的派息成本若較發債息率為低，亦對集團有利。