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【明報專訊】香港金融發展局在11月18日發表6份研究報告，這6份文件，名為「鞏固香港作為全球主要國際金融中心的地位」的一份是綱，其他5份都是目，綱舉目張。在過去20年，關於發展或鞏固香港國際金融中心的研究報告多不勝數。這些報告，內容大同小異，今次報告，老調重彈，沒有什麼可資討論。香港現在缺的，不是研究分析，而是行動方案（action plans）。
香港這個金融中心，欠缺金融創新的能力和氛圍。在資產管理的範疇內，香港著重的是傳統長倉（long-only）投資，至於對冲基金、量化投資、指數化投資、機構化的基金中基金及衍生產品組合投資等，都欠缺專才、產品和配套。今年在內地成為熱點話題的互聯網金融，香港只有旁觀的份；在金融服務重中之重的存貸產品，更欠缺創新。人家歐美甚至中國內地在積極發展的P2P借貸，在香港未見苗頭。
變相公開融資 可以規範
P2P借貸（peer-to-peer lending）是小額貸款的新趨勢， P2P借貸是安排一個平台，讓有閒錢的個人可以直接借錢給需要資金的個人或中小企業。平台作為搭橋的中介和貸款方的風險管理者，從中抽取費用。
一般的貸款金額不高（10萬美元內），貸款時期不長（3年內），借錢者通常需要抵押。
P2P借貸不是新生事物，在1998、99年互聯網熱潮時，已經有不少P2P融資平台，但當時對象多是創業者，融資方法是入股，走的是微型VC的路。現在的P2P平台是借貸，特別是個人和中小企業的借貸，類近香港的財務公司業務。
Lending Club是美國P2P借貸的表表者，它的董事就包括前大摩CEO John Mack和美國前財政部部長、哈佛大學前校長、奧巴馬總統的顧問薩默斯（Laurence Summers）。英國P2P借貸公司Funding Circle的投資者就有投資過facebook和Groupon的著名IT創投Accel Partners。P2P借貸是中國的VC/PE這兩年熱門投資項目。可見P2P借貸不是小菜一碟。
P2P資金來源是平台發展規模的關鍵。如果資金來自社會大眾，這是公開融資，很多地方的法律都有嚴格限制，很容易構成非法集資罪。中國很多P2P平台以固定收益信託產品或固定收益有限合伙包裝，透過這些理財產品來募集資金，然後拆借出去，是擦邊球的做法。近期香港有公司上市集資，擺明資金用作貸款業務的本金，是P2P融資的新發展。
香港發展落後 難以理解
P2P借貸讓個人和中小企業以比較低的利率借錢，而投資者可以拿到類似高息債券的回報，平台則賺取中介費用，三方各得其所。在融資管道不暢順、個人和企業信貸資料不全的地方，P2P的發展空間非常大。
香港財務公司林立，私人貸款總額驚人、利率高企；但香港個人存款率高，大眾投資意欲高，是P2P借貸的溫牀。
目前香港只有一家P2P貸款公司，而且還是成立不久，這個現象就難以理解。
CFA,CFPCM
御峰理財董事總經理
mfchan@nobleapex.com
[陳茂峰博士 峰哥EQ]
香港這個金融中心，欠缺金融創新的能力和氛圍。在資產管理的範疇內，香港著重的是傳統長倉（long-only）投資，至於對冲基金、量化投資、指數化投資、機構化的基金中基金及衍生產品組合投資等，都欠缺專才、產品和配套。今年在內地成為熱點話題的互聯網金融，香港只有旁觀的份；在金融服務重中之重的存貸產品，更欠缺創新。人家歐美甚至中國內地在積極發展的P2P借貸，在香港未見苗頭。
變相公開融資 可以規範
P2P借貸（peer-to-peer lending）是小額貸款的新趨勢， P2P借貸是安排一個平台，讓有閒錢的個人可以直接借錢給需要資金的個人或中小企業。平台作為搭橋的中介和貸款方的風險管理者，從中抽取費用。
一般的貸款金額不高（10萬美元內），貸款時期不長（3年內），借錢者通常需要抵押。
P2P借貸不是新生事物，在1998、99年互聯網熱潮時，已經有不少P2P融資平台，但當時對象多是創業者，融資方法是入股，走的是微型VC的路。現在的P2P平台是借貸，特別是個人和中小企業的借貸，類近香港的財務公司業務。
Lending Club是美國P2P借貸的表表者，它的董事就包括前大摩CEO John Mack和美國前財政部部長、哈佛大學前校長、奧巴馬總統的顧問薩默斯（Laurence Summers）。英國P2P借貸公司Funding Circle的投資者就有投資過facebook和Groupon的著名IT創投Accel Partners。P2P借貸是中國的VC/PE這兩年熱門投資項目。可見P2P借貸不是小菜一碟。
P2P資金來源是平台發展規模的關鍵。如果資金來自社會大眾，這是公開融資，很多地方的法律都有嚴格限制，很容易構成非法集資罪。中國很多P2P平台以固定收益信託產品或固定收益有限合伙包裝，透過這些理財產品來募集資金，然後拆借出去，是擦邊球的做法。近期香港有公司上市集資，擺明資金用作貸款業務的本金，是P2P融資的新發展。
香港發展落後 難以理解
P2P借貸讓個人和中小企業以比較低的利率借錢，而投資者可以拿到類似高息債券的回報，平台則賺取中介費用，三方各得其所。在融資管道不暢順、個人和企業信貸資料不全的地方，P2P的發展空間非常大。
香港財務公司林立，私人貸款總額驚人、利率高企；但香港個人存款率高，大眾投資意欲高，是P2P借貸的溫牀。
目前香港只有一家P2P貸款公司，而且還是成立不久，這個現象就難以理解。
CFA,CFPCM
御峰理財董事總經理
mfchan@nobleapex.com
[陳茂峰博士 峰哥EQ]
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