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【明報專訊】港股上周突破後在高位整固，三中全會會議詳細內容公布，再次激起市場對中國前景的期望；美國聯儲局議息後，掃除了退市的不安情緒，美國連日挑戰新高，但即使外圍及氣氛配合，內地A股不爭氣，窒礙港股升勢。在A股疲不能興及港股停滯不前情况，資金本周料會在明年中央經濟工作中發掘題材，金融、城鎮化、農業、自由貿易區甚至軍事相關概念有望成為焦點。
內地市場利率持續攀升，1個月同業拆息升至逾4個月高位，市場一方面估計中央希望以推高市場利率，迫使銀行降低槓桿，與此同時，改革憧憬或促使資金加快流入，近兩個月外匯佔款增速，10月底M2升幅已逾14%，若要在年底前M2增長要回落至13%目標，年底銀根只得易緊難鬆。市場乾塘，A股持續低迷，但後市並非沒有轉機，重溫去年底A股反撲，或可帶來啟示。
去年底資金持續湧入亞洲區，香港金管局多次入市接美元，韓國、台灣等央行亦要入市干預，亞洲區股匯市場一面好景。直至今年中，美國退市恐懼觸發走資潮，重創亞洲股市匯市，雖然第三季走資情况有所緩和，但從印度及東南亞如泰國、印尼、馬來西亞等國家匯率低企，資金潮不復，去年底股匯皆升出現的機會不大。
中港韓料吸金 A股ETF交股旺
不過，歐洲及日本維持量寬政策，美國退市步伐未明確前，環球資金新一年重配，財政及經濟狀况相對穩健的中港、韓等國家地區，料仍有能力吸金，近期匯價呈強可見，港股以至A股有重演去年底攀升的一幕。
事實上，港股上周表現，已反映資金對中國改革宏圖投下信心一票，只不過面對A股不濟，資金投資A股行動相當審慎，X安碩A50（2823）及南方A50（2822）上周交投轉旺，與NAV呈溢價6%及1%，但無論是交投或溢價程度，與去年底相比還差一截。不過隨着港股持續向好，A股更顯吸引，資金自然會追落後，未來若見A股ETF出現搶貨、外管局加快審批RQFII投資額度，或外滙佔款急升的消息，水到渠成將有助A股擺脫劣勢，並進一步推高港股。
炒作經濟工作會議 平保等回調可買
下月中，估計將會召開中央經濟工作會議，慣例之前將先會召開政治局會議討論經濟，為明年政策大方向定調，如去年底政治局會議提出要積極穩妥推進城鎮化、加快培育一批拉動力強的消費新增長點等。從三中全會內容，金融、城鎮化、消費、農業、自由貿易區甚至軍事等領域，均有機會最快成為明年政策改革討論焦點，平保（2318）、中信證券（6030）、南車（1766）、海螺（0914）、華創（0291）、一拖（0038）、招商局（0144）及中航科工（2357）等見回調可買。
[江宗仁 還看今朝]
內地市場利率持續攀升，1個月同業拆息升至逾4個月高位，市場一方面估計中央希望以推高市場利率，迫使銀行降低槓桿，與此同時，改革憧憬或促使資金加快流入，近兩個月外匯佔款增速，10月底M2升幅已逾14%，若要在年底前M2增長要回落至13%目標，年底銀根只得易緊難鬆。市場乾塘，A股持續低迷，但後市並非沒有轉機，重溫去年底A股反撲，或可帶來啟示。
去年底資金持續湧入亞洲區，香港金管局多次入市接美元，韓國、台灣等央行亦要入市干預，亞洲區股匯市場一面好景。直至今年中，美國退市恐懼觸發走資潮，重創亞洲股市匯市，雖然第三季走資情况有所緩和，但從印度及東南亞如泰國、印尼、馬來西亞等國家匯率低企，資金潮不復，去年底股匯皆升出現的機會不大。
中港韓料吸金 A股ETF交股旺
不過，歐洲及日本維持量寬政策，美國退市步伐未明確前，環球資金新一年重配，財政及經濟狀况相對穩健的中港、韓等國家地區，料仍有能力吸金，近期匯價呈強可見，港股以至A股有重演去年底攀升的一幕。
事實上，港股上周表現，已反映資金對中國改革宏圖投下信心一票，只不過面對A股不濟，資金投資A股行動相當審慎，X安碩A50（2823）及南方A50（2822）上周交投轉旺，與NAV呈溢價6%及1%，但無論是交投或溢價程度，與去年底相比還差一截。不過隨着港股持續向好，A股更顯吸引，資金自然會追落後，未來若見A股ETF出現搶貨、外管局加快審批RQFII投資額度，或外滙佔款急升的消息，水到渠成將有助A股擺脫劣勢，並進一步推高港股。
炒作經濟工作會議 平保等回調可買
下月中，估計將會召開中央經濟工作會議，慣例之前將先會召開政治局會議討論經濟，為明年政策大方向定調，如去年底政治局會議提出要積極穩妥推進城鎮化、加快培育一批拉動力強的消費新增長點等。從三中全會內容，金融、城鎮化、消費、農業、自由貿易區甚至軍事等領域，均有機會最快成為明年政策改革討論焦點，平保（2318）、中信證券（6030）、南車（1766）、海螺（0914）、華創（0291）、一拖（0038）、招商局（0144）及中航科工（2357）等見回調可買。
[江宗仁 還看今朝]
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