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【明報專訊】恒指繼續尋頂，但要留意短線趨勢寬度轉弱的迹象。新股表現參差，但若能慎選，依然有不俗值博率，秦港（3369）短線可捧。
恒指上周在高位跌宕，受制於兩萬四關口，收市報23,881點，升185點或0.78%。大市成交減少兩成半至611億元。據《明報》港股數據庫，全周計，升跌比率58比42，市底反覆偏好；上周五升逾3%佔上升股份不足一成，陽燭對陰燭為57比43，買盤不算強勁。
恒指國指成分股高於10天線比例輾轉回落，至上周五降至73%；高於20天線及50天線佔比守於高位。上周一已提過，要審防指數尋頂、高於10天佔比持續下降的背馳信號出現，此將可能反映升勢告一段落。因此若未來恒指以大成交破關，但現時普遍跌穿10天線的本地地產股仍未能收復失地，便要提高警覺。
鳳凰可先部分獲利 再候低吸納
新股依然是尋寶樂園，過去提過短線可敲的鳳凰醫療（1515）及博雅（0434）表現有交代，估值高的原生態牧業（1431）表現不濟，都符合預期，可見只要部署得宜，認購新股的值博率不錯。鳳凰如期炒高三、四成，可按計劃部分獲利，再候低吸納。至於正在招股的新股中，規模較大的秦港可以留意。
秦港為全球最大大宗乾散貨公眾碼頭運營商，旗下秦皇島港在「北煤南運」形勢中擁戰略性地理位置，加上旗下黃驊港及曹妃甸港碼頭處於快速發展，有利未來保持增長。煤炭運輸收入佔集團總收入約八成，但由於以內貿為主，受到國際貿易需求影響較少，加上煤價自2011年從高位大幅回落，也未有對秦港造成影響，今年中更調高了每噸煤運費，可見議價力強，毛利率表現相當穩定。
基礎投資者佔股三成 利秦港短期表現
集團今年上半年純利大增逾六成，得益於一次過政府補助及其他開支減少，假設今年全年純利增加達四成至約20億元人民幣，以招股價上限計，預測市盈率近13倍，相比碼頭龍頭招商局（0144）及中遠洋（1199）的18倍及8倍，定價尚算吸引。再者，基礎投資者的認購已佔了發售部分至少超過三成股份，以其龍頭的吸引力，預料將供不應求，利短期股價表現。
不過，中長期則要留意，秦港明年缺乏一次過補助，將影響到業績增長；中國經濟結構轉型及積極推動清潔能源使用，對煤炭及相關行業發展都會造成壓力。此外，蒙西至華中地區鐵路煤運通道建設，對秦港的北煤南運樞紐港口地位構成負面影響，且看集團加大礦石通過能力及積極發展集裝箱業務等多元化發展，能否抵消不利因素。
[劉思明 數據尋寶]
恒指上周在高位跌宕，受制於兩萬四關口，收市報23,881點，升185點或0.78%。大市成交減少兩成半至611億元。據《明報》港股數據庫，全周計，升跌比率58比42，市底反覆偏好；上周五升逾3%佔上升股份不足一成，陽燭對陰燭為57比43，買盤不算強勁。
恒指國指成分股高於10天線比例輾轉回落，至上周五降至73%；高於20天線及50天線佔比守於高位。上周一已提過，要審防指數尋頂、高於10天佔比持續下降的背馳信號出現，此將可能反映升勢告一段落。因此若未來恒指以大成交破關，但現時普遍跌穿10天線的本地地產股仍未能收復失地，便要提高警覺。
鳳凰可先部分獲利 再候低吸納
新股依然是尋寶樂園，過去提過短線可敲的鳳凰醫療（1515）及博雅（0434）表現有交代，估值高的原生態牧業（1431）表現不濟，都符合預期，可見只要部署得宜，認購新股的值博率不錯。鳳凰如期炒高三、四成，可按計劃部分獲利，再候低吸納。至於正在招股的新股中，規模較大的秦港可以留意。
秦港為全球最大大宗乾散貨公眾碼頭運營商，旗下秦皇島港在「北煤南運」形勢中擁戰略性地理位置，加上旗下黃驊港及曹妃甸港碼頭處於快速發展，有利未來保持增長。煤炭運輸收入佔集團總收入約八成，但由於以內貿為主，受到國際貿易需求影響較少，加上煤價自2011年從高位大幅回落，也未有對秦港造成影響，今年中更調高了每噸煤運費，可見議價力強，毛利率表現相當穩定。
基礎投資者佔股三成 利秦港短期表現
集團今年上半年純利大增逾六成，得益於一次過政府補助及其他開支減少，假設今年全年純利增加達四成至約20億元人民幣，以招股價上限計，預測市盈率近13倍，相比碼頭龍頭招商局（0144）及中遠洋（1199）的18倍及8倍，定價尚算吸引。再者，基礎投資者的認購已佔了發售部分至少超過三成股份，以其龍頭的吸引力，預料將供不應求，利短期股價表現。
不過，中長期則要留意，秦港明年缺乏一次過補助，將影響到業績增長；中國經濟結構轉型及積極推動清潔能源使用，對煤炭及相關行業發展都會造成壓力。此外，蒙西至華中地區鐵路煤運通道建設，對秦港的北煤南運樞紐港口地位構成負面影響，且看集團加大礦石通過能力及積極發展集裝箱業務等多元化發展，能否抵消不利因素。
[劉思明 數據尋寶]
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